本周地缘政治紧张情绪缓和，投资者重回大宗商品和股市等风险资产。今日国内收盘后LME三个月期锌触及每吨3000美元，创2007年10月以来最高。沪锌今日也表现抢眼，截止下午收盘，沪锌1710主力合约价格为24745，上涨2.21%，持仓量增加33142手。
现货方面，上海0#锌今报24860-24920元/吨，涨310元/吨，升水300-360元/吨，天津市场0#锌锭主流成交于25050-25710元/吨，0#普通品牌主流成交于25050-25120元/吨，对沪市升水200元/吨左右，对沪锌1709合约升水350-400元/吨附近，广东0#锌主流成交于24720-24770元/吨，对沪锌现货贴水150元/吨左右，对主力1709合约升水50-100元/吨附近，整体来看三地炼厂正常出货，下游畏高价采购意愿不佳，成交不及昨日。
近日上海货源入库较少，现货升水明显扩大。随着8月合约交割完成，预计现货市场货源偏紧态势或将有所缓解。
库存方面，昨日LME锌库存继续下降2375吨至25.29万吨，此外，昨日注销仓单也小幅回落至9.765万吨，占库存比例为38.61%。今日上期所锌期货库存36914吨，比昨日减少417吨。此外，据我的有色统计，锌锭现货库存依然持续下滑，8月14日库存环比周五下降0.17万吨至10.98万吨。
宏观方面，中国7月M2同比增长9.2%，再创历史新低，不过之前央行已多次说过M2放缓将成为常态。7月社会融资规模增量为1.22万亿，同比增加7400亿，当月新增贷款9152亿，同比多增4600亿，均大超预期，说明经济活动活跃，资金需求充足，流动性符合不松不紧的要求，有望维持经济金融平稳格局。此外，美国7月零售销售月率增长0.6%，为今年最大增幅，受此消息提振，美元指数昨日大涨，但锌价并没有受到打压下跌，足见其上升动能较强。
消息面上，据外媒报道，澳大利亚悉尼大学和新加坡南阳理工大学的化学工程研究人员开发了一种可充电锌空气电池，这种电池将来或许可以取代锂离子电池，用于智能手机等电子设备中，锌锭需求有望继续增加。
技术面上，均线组仍保持上升趋势排列，MACD两线远高于0轴，红柱放大，上涨态势良好。
综合来看，近期镀锌开工率受环保影响下降，支持锌价走强，此外国内外偏低的锌锭库存继续支撑锌价。内盘上锌价于去年高点的压力位已有所体现，预计短期锌价或将高位震荡，同时短期锌价转为外强内弱格局。
弘业期货北京有色金属研究中心
王凌雪
2017/08/16
