本文首发于微信公众号：美尔雅期货。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
观点
隔夜有色金属冲高回落，因投机客和基金在价格冲高后锁定部分利润。铜库存仍在减少，另外资金热情不减，看50500元支撑。分进口锌锭进入国内市场，补充流通现货不足的情况，下游部分逢低接纳，锌仍强势。因锂电池中镍用量占比增加，市场预期乐观看涨情绪升温，贸易商捂货操作，镍多单持有。
观点
昨日黑色系集体高位回调，日内高位震荡，压力渐显。夜盘大幅回落，钢矿领跌，跌幅接近4%，焦炭相对坚挺。昨日上交所明确指出抑制对环保等热点概念的过度炒作，再次释放监管压力。现货成交持续转弱，期货高位风险有待释放。尽管矿石结构性矛盾短期难解，但随着钢厂生产的收缩，后期需求的支撑力降低。但从螺纹方面来看，环保限产落实将进一步加剧紧平衡的状态，因此下方的空间相对有限，短期观望回调力度。
观点
美国炼油厂原油加工量继续维持在最高水平，原油库存已经从3月份的高峰减少了近13%。然而利比亚重启最大的油田抑制了油价上涨空间。国际原油价格结构渐渐显露远月贴水，继续大幅下跌的动力减弱，原油以偏多思路对待，注意节奏把握，WTI以46.46为防守买入。
PTA方面，在高加工费刺激下，PTA集中检修装置开工提升，仪征化纤65万吨/年装置检修推迟至10月下旬，新增产能华彬石化140万吨装置生产许可证已获得审批，计划10月份附近重启，加之第四批环保督查组进驻浙江对喷水机监管力度加大，增加PTA上行阻力。但近期下游聚酯产销上课，开工仍保持较高水平，而聚酯库存一直在下降，对于PTA的需求构筑利好。今日恒力1号装置降负荷引发供应担忧，激发市场看多情绪，PTA主力增仓上行。前多继续持有，新多关注压力位5314。
聚烯烃方面，但石化企业库存不高，存挺价意愿，而中间商库存逐渐汇集，但多数观望中随行就市出货，市场出货一般，投机需求意愿较低。目前下游工厂库存较低，但受环保督查影响，开工多数较低，对高价也较为抵触，原料采购有限。后市关注下游低库存在的补库。多单继续持有，如有回落以9960防守继续轻仓入多。
甲醇方面，受黑色强劲走势支撑以及聚烯烃走高带动，甲醇期货受资金追捧明显，价格保持强势震荡上行，而近期主产区甲醇货源供应尚可，聚烯烃供应稳定，沿海传统下游受环保影响虽然买盘跟进一般，但可流通货源收紧，业者报盘坚挺，部分最期价不断窄幅推涨试探买家底线。操作上偏多思路对待，关注商品联动，大幅冲高后适当减持止盈。
观点
美国天气良好，单产调整预期仍在。作物巡查显示南达科他州利多，但俄亥俄、印第安纳单产良好，美豆短期预计在920-950美分震荡，关注后期的作物巡查情况。豆粕逢低基差成交良好，环保压力下油厂压榨量未大幅提升，供应压力逐渐缓解。连粕震荡走势，2700-2750区间。在美豆生柴关税的刺激下，美豆油强势上涨，内盘油脂将继续跟涨。8月份的棕榈油买船将陆续到港，棕油库存将回升，但目前仍处于28万吨左右的偏低水平，支撑棕油价格。豆油目前供应充裕，但是下游需求好转，受环保压力影响山东豆油基差上涨，预计短期油脂继续偏强。
观点
上证综指窄幅整理，收盘涨0.1%，录得四连阳仍未成功冲关3300；创业板指下挫0.78%报1814.92点。供给侧和环保限产继续为周期板块提供支撑，行业盈利水平从中上游逐渐向下游传导，关注消费蓝筹和金融板块，以及国企混改标的。指数上震荡调整的需求仍在，中证500低成本多单可轻仓持有。
黑色板块
螺纹
盘面：日内高位震荡，压力渐增，夜盘放量下挫，大跌4.1%，基本回吐前两日涨幅。持仓325万手，降3.6万手。
现货：上海建筑钢材价格窄幅震荡。早盘市场部分上涨，多数持稳，盘中成交低迷，价格出现松动，午后市场仍未好转，价格下浮空间加大，外围带钢、钢坯也均有不同程度下跌，期螺表现欠佳。整体而言，昨日成交明显放量后，今日成交大幅回落，持续性问题使得市场出现恐高情绪。上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流成交价格4120-4140元/吨。
开工与利润：河北省在环保政策落实前各企业出现加班赶工，超负荷生产。但这种增产的持续性有限，唐山周边限产压力增大。同时中央有关地条钢、环保工作的巡视组正在各省检查，影响开工率。钢厂利润从上周开始受到成本端挤压呈小幅回落趋势。
库存：预计本周库存继续累积，但现货市场下游采购节奏有所放缓。
铁矿
盘面：冲高回落，日内站上600关口，夜盘急转直下，大跌近5%，行情波动剧烈。持仓大减6.4万手至170.2万手。
现货：港口现货市场价格涨跌不一，市场成交尚可。早间贸易商报价暂稳，上午钢厂询盘较少，观望心态浓厚。今日成交来看，早间有少量成交跟昨日价格持稳，午后钢厂采货价格跟昨日相比弱势下降5。另卡粉块矿等价格溢价继续拉涨。曹妃甸港混合粉455元/吨，PB粉610元/吨；京唐港PB块745元/吨。
库存：港口成交和提货情况转弱，港存降幅或收窄。
焦煤
盘面：连续几日高位震荡后夜盘也受钢矿带动转而下行，跌幅3.1%。持仓降3.3至31万手。
现货：22日国内炼焦煤市场暂稳运行，山西主焦煤报价1370元/吨。进口煤市场询报盘清淡，市场成交一般。
产量：山西晋能煤矿安全事故发生后，山西煤矿安全排查或趋严，部分煤矿停产。
库存：110家钢厂炼焦煤库存709.84，减6.92；焦化厂炼焦煤总库存749.22，增5.71。焦化厂补库意愿仍强。
焦炭
盘面：日内继续稳步上行，夜盘下跌1.9%，回调幅度相对较小，总体表现较为坚挺。持仓基本持稳。
现货：22日国内焦炭现货市场平稳运行，华北、山西地区代表焦企有提涨计划，涨幅在100左右。钢厂采购有所转弱。
产量：焦化厂产能利用率82.66%，上升0.97%；日均产量40.14增0.47。继续小幅攀升。北方限产力度仍强，部分地区供应偏紧。
库存：钢厂采购情绪转弱，焦化厂库存或止跌企稳。
化工板块
PTA 聚烯烃 甲醇（1）昨日WTI期货结算价每桶47.64美元，上涨0.27美元/桶，涨幅0.6%，交易区间47.2-48.03美元/桶；布伦特原油期货结算价每桶51.87美元，上涨0.21美元/桶，涨幅0.4%，交易区间51.39-52.28美元/桶。
（2）昨日PTA现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至5150元/吨，现货商谈基差升水50-55元/吨，仓单商谈基差升水35-50元/吨，日内成交以贸易商、供应商以及聚酯工厂为主，现货成交约4.8万吨。日内成交听闻5162元/吨自提、5099元/吨仓单、5090元/吨仓单、5176元/吨仓单、5168元/吨自提、5170元/吨自提、5108元/吨自提以及5104元/吨送到等。
（3）昨日国内LLDPE现货市场多数横盘整理，但线性期货受资金推动大幅拉高，市场心态略有提振，目前市场整体货源供应尚可，下游工厂交易活动谨慎，成交多一单一谈（4）昨日内地甲醇市场成交区间上移，西北地区整体稳价观望，除部分货源供给烯烃外，部分出货受阻。沿海甲醇市场涨跌互现，华南甲醇价格窄幅上行，成交均价较昨日上涨18元/吨，业者报盘推涨，成交放量尚可。
金属板块
1、据外电8月22日消息，智利矿商安托法加斯塔（Antofagasta）周二公布，铜价上涨助力公司上半年盈利大增，并宣布增加派息，同时重申全年目标。安托法加斯塔发布声明称，截至6月30日的六个月内，未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)增长88%。伦敦金属交易所(LME)期铜周一升至近三年最高，年内累计上涨近20%，受供应收紧预期支撑。安托法加斯塔将上半年派息从去年的每股3.1美分调高至10.3美分。该公司上半年铜产量增加7%至346,300吨，受旗下Centinela和Antucoya铜矿增产带动。净现金成本下滑1.6%，至每磅1.24美元。全年铜产量目标维持在685,000-720,000吨，成本及开支计划亦维持不变。
2、国际镍研究组织(INSG) 周二发布的数据显示，6月份全球精炼镍市场供应缺口较5月缩窄，因中国不锈钢生产企业提升产量。INSG数据显示，6月精炼镍产量为170,200吨，几乎与170,600吨的需求相当，供应缺口因此缩窄至400吨。5月供应缺口从2,200吨修正为6,700吨。6月精炼镍产量较5月份的修正值162,200吨上升5%，受中国增产15%带动。5月产量初值为167,800吨。2017年1-6月，全球精炼镍市场供应短缺36,800吨，需求在103万吨，原镍供应992,800吨。同期中国精炼镍产量增长7.1%，至291,300吨；印尼产量升至101,300吨，接近上年同期的三倍。数据并显示，6月份全球精炼镍需求环比上升1%。
3、今年前7个月连云港(601008,股吧)口岸进口锌矿及其精矿40.74万吨，价值3.91亿美元，同比增长50.5%和183.3%，占全国比重也由去年同期的22.1%上升到27.2%，历经多年持续下滑后终于迎来强劲复苏。据分析，今年连云港口岸进口锌矿能够强劲复苏，主要得益于以下三个因素：一是国内经济逐步复苏，锌矿价格自去年下半年开始大幅上扬，国内冶炼、铸造企业 对进口锌矿的需求增加；二是国内产业布局经历几年时间的结构调整，特别是连云港口岸进口锌矿主要流向地的部分货商完成了转型升级，关停的产能逐渐重新运 转；三是检验检疫部门加大了自动化和信息化检测资源的投入，推出了卓有成效的改革创新，不仅帮助连云港口岸稳住了既有固定货源，而且增强了港际竞争能力。
农产品板块
1、周一CBOT 11月大豆期货合约收涨1-1/4美分，报每蒲式耳9.37-1/2美元。CBOT 12月豆油期货合约上涨0.25美分，报每磅34.42美分。12月豆粕期货合约收低0.30美元，报每短吨298.70美元。
2、美国商务部在周二稍晚称，初步提议对进口自印尼和阿根廷的生物柴油分别征收41.06%-68.28%和50.29%-64.17%的关税。
3、美国农场主巡查：印地安那州中部，三英尺乘三英尺的土地上大豆平均结荚数为1,190个，上年同期为1,146个，巡查团三年均值为1,201个。南达科他州3*3平方尺大豆结荚980.13个，去年巡查1069.2个，三年均值1023.69个。俄亥俄州3*3平方尺大豆结荚1107.01个，去年1055.05个，三年均值1174.24个。
4、MPOA：2017年8月1-20日，马来西亚毛棕油产量较上月同期降3.3%。
金融板块
1、美三大股指全线上涨，道指创四个月来最大单日涨幅。道指收涨0.9%，报21899.89点；纳指收涨1.36%，报6297.48点；标普500指数收涨0.99%，报2452.51点。
2、据Politico，美国总统特朗普的高级顾问及国会领导人在构建税改计划上取得巨大进展。
3、统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成：中国出口占全球份额已接近14%，在国际贸易中几乎属于极限。美国欲展开针对中国的301调查，掀开贸易战的序幕；影响多半在2017年下半年发生。
4、上交所副总经理徐毅林：从严整治概念炒作乱象，引导价值投资风气，今年来取得了一定成效，抑制了雄安新区、周期性商品价格上涨等概念炒作进一步发酵，市场非理性追涨杀跌有所降温。深交所：今年来深圳证券市场体现平稳态势，在9500点和10700点间运行，区间振幅12.87%，市场风格向价值转化；在A股国际化进程加快情况下，蓝筹受到专业机构信赖，理性价值得到强化，为价值投资提供良好环境。
5、中国证券报：梳理发现，QFII近十多年来的持仓结构变化反映了中国经济“新常态”的宏观背景。此外，向来被誉为A股聪明钱的QFII实际操盘者更多是由本土力量主导。
文章来源：微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货
