原油期货上市将近，为了提升相关企业的风险配置，丰富投资者的投资渠道，8月19日，原油期货投资策略会在上海举行。作为我国第一个对外开放的期货品种，投资者表现出了极高的热情和学习的积极性。与会嘉宾在此次会议中，对原油期货的影响因素、相关套利策略以及价格走势等方面进行了分析，并表示未来油价要想摆脱60美元/桶以下的低位区间依旧非常困难。
白洪志：能化板块强势 原油难以再创新低
上海交通大学国际金融研究院高级顾问白洪志指出，原油受到很多因素的影响，仅从供需的角度对原油进行分析并不完整，他提到，“数学里95%的信息都是人为的”，衍生到金融市场里，同样有95%的信息都是人为的，比如地缘冲突、天然气、新能源、油井、美国库欣原油库存等方面的消息。
“春江水暖鸭先知”。白洪志认为，对于原油市场的变化，生产、开采是最敏感的，它能预先做出反应；其次是油服企业对原油的敏感度；另外就是汇率，尤其是原油出口国的汇率，即原油资源在整个国家中占有重要位置，比如加拿大的加元走势，将其对照原油走势来看，它会较原油是一个先行指标；或以矿产资源为主的国家的股市，比如，加拿大多伦多股指。
“将这些因素与原油的供需结合起来，相信对原油价格走势会有一个比较好的把握。”白洪志强调。
根据白洪志的分析，从2015年至今原油与油服板块走势来看，目前油服板块处于阶段性底部，甚至比2016年油价谷底时更差，这一定程度上表明，油服公司开工率低，原油的供给并没有那么多。而原油开采企业相比于油服企业略好，但开工依旧不足。据此，他认为，从北美角度，整体的供给是在减少，而不是在增加，目前，油价对供给的反应可能还没有那么快。
而从原油下游企业能化板块来看，从今年7月份以来，下游企业整体走强，这与企业的成本因素有关。白洪志认为，下游价格的上涨最终会传导到上游，带动上游成本价格的上涨，所以，7月份以后，下游强势，原油没有理由再创新低。
白洪志认为，原油从2016年底到2017年中这一波走势已经结束，如果没有出现重大变故，整体重心开始上移。
上海交通大学国际金融研究院高级顾问白洪志
是俊峰：原油与主要能源期货之间的套利
浙商期货（香港）有限公司董事总经理是俊峰从原油套利与宏观对冲方面分享了他的投资经验。作为套利交易高手，一线交易员，是俊峰提出了多品种交易策略的优势：1、单个品种仓位小，降低出错率；2、在品种上加杠杆，而不是在仓位上加杠杆；（注：期货仓位杠杆是负效应，盈利时杠杆缩小，亏损时杠杆放大。）3、全球市场交易，24小时不间断工作，自动化交易，提高资金使用效率。
对于原油套利，是俊峰分享了原油与主要能源期货之间的套利。他着重谈到原料和产品的套利：汽油-原油套利。一般会采用买汽油空原油的方法，因为汽油贵、原油相对便宜，并在裂解价差低的时候去买。
在原油-天然气套利方面，是俊峰认为，这两个产品内在有很大的关系，除了都是能源期货以外，它们的随机波动都很大（相关性）。当原油跌的时候，天然气没跌，就买原油空天然气，从下面往上做。
加拿大是产油国，加元是一种资源货币，加元走势与原油走势基本上是正相关。是俊峰表示，一般原油涨的时候加元也会涨，只是涨得没原油多。同时他也指出，直接做加元与原油的套利也是不靠谱的，因为它们的波动率完全不对等。
浙商期货（香港）有限公司董事总经理是俊峰
江济永：油价压力位为62.5美元/桶，支撑位42美元/桶
海归期货操盘手江济永根据其原油期货交易系统分析，从美原油1小时走势图中，得出以下几个结论：1、美原油目前处在上涨途中；2、价格上涨突破了下降趋势线；3、低点在抬高，首个低点42.05，次低点43.05；4、45是目前的强支撑位。江济永表示，现在原油基本上处在宽幅震荡行情，压力位62.50，支撑位42，如果到了42的时候投资者可以立马进去。
江济永指出，做波段交易要遵循“三天原则”，即：一旦建立仓位，行情依然在盘整未朝自己持仓方向运行，三天必须考虑平仓出局。自然在平仓出局之时，也得综合考虑其他因素，诸如市场人气。
此外，江济永强调，投资者在投资原油期货时，应该注意几个方面对原油市场的影响，包括：了解信息对原油的影响；政治、经济事件会引起巨大的变动；动态地分析原油库存数据；市场情绪和大资金的足迹。
海归期货操盘手江济永
杨艳丽：油价难以摆脱60美元/桶以下区间 未来关注OPEC减产执行率
鸿凯投资原油期货分析师杨艳丽表示，目前，全球原油供需格局为东西各自平衡、跨大西洋(600558,股吧)平衡、中东亚太失衡。原油供给端的最重要的博弈就是欧佩克协议减产与美国页岩油增产之间的博弈。
杨艳丽指出，OPEC减产已经7个月，从目前来看，原油产量还是太高，尤其是6月份产量增加30多万桶，7月份的产量环比增加17万桶，OPEC内部减产执行率到现在其实是在下降，因为这一因素，未来OPEC减产执行率是市场比较疑虑和担心的问题，如果减产执行不能维持一个比较好的状况，那减产方面的支撑将会被弱化。
OPEC原油减产协议达成以后，前期对油价的提振效果明显，原油价格由45美金上涨至55美金。但是到了3月份，原油的减产对整个盘面的支撑越来越弱。除了OPEC减产执行率的下降这一因素外，杨艳丽认为，美国原油产量超出预期是压制油价的另一重要因素。
从美国主要地区已钻未完井（DUC)来看，美国未来可能出现的产量还会非常大，所以原油价格能否向上，美国页岩油产量的压力是不可忽视的。因此，杨艳丽认为，从供需角度来看，原油想要摆脱60美元/桶以下的低位区间依旧非常困难。
鸿凯投资原油期货分析师杨艳丽
