本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
中宇资讯 深度观察
文/刘明佳
进入8月末，国内煤焦油市场也如预期出现了下行，尤其进入本周，下行态势更加明朗化，整体走跌50-150元/吨左右，今年市场价格怪圈终究还是没有跳出来，继1-2月涨3月跌4月涨5月跌6月涨7月跌8月涨，即将到来的9月也将迎来下行态势，市场涨跌十分频繁，并且价格始终在2400-3000元之间震荡，而本轮市场下行导致的诱因又是什么呢？价格下行空间又会是多少呢？何时能够结束此轮下跌态势呢？我们不妨一一探究一下：
下行原因：
本月随着煤焦油价格冲至高点，下游无论深加工或炭黑工厂都进入亏损状态，加之例行检修，因此下游开工率急剧下行，市场供需面发生转变，煤焦油价格开始步入下行通道。并且现阶段焦化厂在大幅限产的利好刺激下，焦炭价格持续上涨，截止到现在已经累计上涨460元/吨，焦企吨利润达到200-300元/吨，部分焦企由于前期煤炭库存较多，利润更大，因此近期对于化产品关注力度有所下降，即使出现价格下行，抵抗情绪也有所减弱，并且受到限产影响，目前化产库存有限，因此此轮煤焦油市场下行进行的相对按部就班。
下行空间：
产品山东地区价格产品比重比重价格煤沥青（改质）355055%1952.5蒽油270022%594工业萘34709%312.3洗油、酚油（平均）28507%199.5轻油36001%36粗酚35001%35合计95%3129.3我们可以先来看一下目前下游各产品价格以及下游厂家盈利情况，从上表可以看出，由于近期下游工厂停工率较高，因此下游各产品在货少支撑下，价格较为坚挺，下游工厂目前收益率并不低，所以单单从成本面来看，煤焦油下行幅度不会太大，但是毕竟下游检修还要维持一段时间，期间在需求无法增加下，煤焦油价格下行幅度还将继续深化，因此预计此次市场下行幅度将在300-400元/吨左右。
3、何时结束：
从前文中可以看出，此次下游检修增多主要原因还是来自于临近冬季各厂家例行检修，成本原因占比较小。一旦下游轮流检修完毕，开工率必将提升，据悉至9月中上旬，下游将陆续检修完毕，届时开工率有望重回今年高位。并且下游厂家预期已经扭亏为盈，加上十一假期将至，下游将集中备货，场内需求量将逐步回升，因此，此轮下行态势有望9月中上旬结束，市场将重回上行通道。
{
文章来源：微信公众号中宇资讯
