观点：上周焦炭大幅上涨，焦煤涨幅滞后，主力焦炭1801合约涨9.08%，焦煤1801合约涨1.55%，周五夜盘煤焦双双下跌，其中焦煤跌幅达到3.5%。近期钢厂高利润采购积极，且山东地区焦化企业受环保影响限产，汽运不畅，造成焦炭供应紧张，因此焦炭期价有加速上涨的可能性，但需谨防过快上涨带来的下跌风险。
现货情况：上周焦炭市场强势上行，焦企完成了第七轮涨价，主流地区焦炭上涨100元/吨，下游采购仍旧积极，国内外炼焦煤市场同样继续走强，澳洲煤涨幅较大，上周中挥发焦煤上涨3.5至185.25美元/吨，折算成人民币1476元/吨。
价差情况：日照港(600017,股吧)准一级冶金焦价格上涨至2160元/吨，25日夜盘收盘焦炭主力1801合约期现价差为264元/吨，近期京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西及蒙古煤，25日夜盘收盘焦煤主力1801合约期现价差在100元/吨左右。(与蒙古煤价差）
周度供需和库存数据：上周焦炭港口库存下降5万吨至188万吨，炼焦煤港口库存则大幅增加了22.12万吨，进口炼焦煤成交不畅，蒙古煤通关时间正在恢复。部分地区独立焦化企业因环保限产，上周独立焦化企业焦炭库存小幅下降，近期钢厂采购积极性较高拉动了焦炭需求。上周样本钢厂及焦化厂炼焦煤库存小幅增加，焦化企业采购炼焦煤热情高涨。上周钢材社会库存小幅上升，不过热卷库存继续下降，上周全国钢厂高炉开工率略有下降，后期需关注天津全运会期间当地钢厂停产情况。
本周策略：黑色系各品种宽幅震荡，焦炭一枝独秀，京津冀及周边地区焦化企业环保限产预期增强，多头主力有恃无恐，净多持仓上升至1.8万手，激进投资者可以顺势做多，谨慎投资者建议观望。套利方面，目前山西地区独立焦化企业利润升至370元/吨左右，焦炭、焦煤主力1801合约比价下降至1.53后快速上升至1.67，主力合约比价升至年内新高，考虑到市场已经对环保预期有了充足的反应，目前位置可以考虑买焦煤抛焦炭1801合约套利。
风险点：环保对钢厂及焦化企业开工率的影响程度存在不确定性，天津全运会期间部分钢厂停产，炼焦煤进口量可能意外下降，期货大涨引发交易所继续出台降温措施。
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