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(21世纪经济报道)原油期货渐近 铁矿石“引外客”可期

时间:2017-09-07 18:25:19

就近年来期货市场的发展而言,可谓是内外双修。

对内,作为资本市场中与实体经济连接最紧密的部分扛起了服务实体经济的大旗,各家期货交易所积极引导企业利用套期保值规避风险,而随着期货市场发展壮大,新品种越来越多,这种能力也逐渐加强。

对外,近年来期货市场也扮演着重要的角色。如目前大商所农产品期货年成交量超越美国CME集团、成为全球最大的农产品(000061,股吧)期货市场,并继续保持全球最大的油脂、塑料、煤炭、铁矿石期货市场地位。而对外开放的重要商品期货品种原油期货也箭在弦上。

实体经济“安全垫”

“期货市场最核心的功能就是为实体经济服务,保障实体经济免受风险 。”证监会期货部相关负责人指出。

而套期保值正是期货市场达成这一目的最核心的工具之一。近年来随着我国期货市场的发展壮大,这一工具的作用也愈发明显。

以大商所期货市场为例,大商所为现货企业提供了有效的套期保值工具规避风险,形成了油脂油料、化工、煤焦钢等产业避险链条,提高了产业企业风险管理能力。

“在2008年国际金融危机中,许多国内压榨企业通过在大商所套期保值,有效弥补了现货经营损失,避免了再次发生2004年国内油厂亏损约80亿元、大批民营大豆压榨企业倒闭或被外资收购的情形。”大商所相关负责人指出。

与此同时,随着近年来期货市场逐步受到关注和认同,参与期货市场避险保值的实体企业不断增加。越来越多的实体企业参与期货市场开展套期保值业务,以管理原材料和产品价格波动风险。

在所有行业中,有色行业在期货市场的参与度非常高,行业几乎所有企业都在利用期货市场进行套期保值交易。

记者了解到,前有色行业上下游原料和产品的定价,都能体现出经营与期货的衔接。国内绝大部分的有色金属和贵金属生产、加工、贸易等领域的相关企业,都采用在期货市场点价(盘面价、日结算价)、月均价等方式对原料采购和产品销售进行价格确定结算。

“有色企业有效利用期货市场也规避了周期的风险,避免了此前其他如钢铁、煤炭等行业遭遇的巨大亏损。”上期所相关负责人透露。

事实上,期货业协会以及各家交易日还在不遗余力的加大覆盖利用套期保值交易的行业。

近日,中期协便与中钢协联合发布《钢铁生产企业套期保值业务指引》,在引导和支持期货经营机构服务实体经济方面发挥更大的作用。

加码定价权

“套期保值”是服务国内资本市场重要的工具,主内。但期货市场不断对外开放,提高国际影响力,从而在商品定价权方面更有话语权则是主外。

近年来,我国期货市场在国际市场的影响力已经举足轻重。根据证监会提供的数据显示,2016年度大商所在全球80多家交易所成交量中排名第八位;豆粕期货在全球农产品期货期权合约成交量排名中位列第一,铁矿石期货在全球金属期货期权合约成交量排名中位列第二。

就目前工作的进展而言,期货市场对外开放最重要的两件事情是原油期货挂牌交易以及铁矿石引入境外投资者。

“原油本来就是一个国际化的品种,现在原油还没上,境外投资者也进不来,我们国家铁矿石绝大多数还是靠进口,供应还是在国际,引入境外投资者会提高整个定价的有效性,合理性,有利于我国原油铁矿石期货在全球范围内的定价能力。”鲁证期货研究所所长孟宪强博士9月6日接受记者采访时表示。

南华期货副总经理朱斌9月6日则讲到:“中国即将成为一个全球化的大国,首先要有自信,以前海外投资者建立主场,中国投资者到海外去玩,随着中国进出口规模扩大,参与的群体不光是中国,还要有国际投资者,所以我们希望建立一个主场,海外投资者到中国来玩。那么中国现在有必要建立自己的主场。”

事实上,除了原油期货这些商品期货产品的开放外,金融期货产品的开放则更加受到国际范围内投资者的关注。

在此之前,A股纳入MSCI之时,也就相关问题进行过询问和博弈。“对于国内期货市场开放而言,金融期货衍生品的开放无疑更具有代表性。相信在未来几年内相关问题可能会得到一定的进展。”一位香港的机构人士9月6日表示。

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