和讯期货消息 喜迎十九大，期现货大咖云集，纵论服务国家战略；欢聚金秋季，国内外巨擘荟萃，畅谈发展期货路径。备受瞩目的2017中国（郑州）国际期货论坛，于9月7日―9日在郑州郑东新区美盛喜来登酒店举行。和讯期货为您全程直播。
中国糖业协会副理事长、广东中轻糖业集团董事长刘汉德在9月9日的白糖论坛上对国内糖价形势做了详细的分析。
中国糖业协会副理事长、广东中轻糖业集团董事长刘汉德
由于国际原糖短期将迎来增产周期的到来，因而刘汉德认为长期来看，糖价看跌。值得注意的是，由于1709合约有人愿意接货，而国储糖怎么出库还没确定，近期反弹。但是从糖业周期来看，牛市已经结束。建议制糖企业利用反弹机会对2017/18的合约进行套保。
以下内容为文字实录
主持人：接下来开始今天论坛的第一个小节，第一位发言的是中国糖业协会刘汉德副理事长。同时又是广东糖业协会理事长，长期从事白糖的期现货贸易。
刘汉德：谢谢郑州商品交易所这个平台。去年也在这里讲，去年比较好讲，今年是比较难讲，今年比较复杂。去年一个是涨，政府高兴，协会高兴，企业开心。正关键的是我们在座的赚了钱更高兴。今年的形势比较复杂，这里不代表协会观点，也不代表协会观点，只代表个人观点。讲对了大家参考，讲错了多包含。
一是2016、2017的供需状态，二是2017、2018年供需状况，这个可能是大家最关心的，三是对市场做一个分析。
2016、2017年，首先看这个平衡表，上一年度结余是146万吨，今年的产量929万吨，估计是1430到1450万吨之间。当期的缺口是有负521。这个月估计会到36万吨。这里面还没有加广西，15号准备放到32万吨。走私量估计是200万吨，最终得出的结果是，结余是165吨。还没包括广西的。所以到9月底，结余量应该接近180到200万吨。从这个数来看，今年的价格比去年低，这个是比较正常的。因为去年减少146，今年减少160多，估计接近180到200万吨，这个是量的增加。
这里面还有一个问题，去年大家对后面是看好的，今年大家对后面的信心相对差一点，可能重要用户推迟采购，或者用多少采购多少。中间商基本不存糖。虽然数字上不是太大，但从心理上它是有影响比较大的。所以也解释了目前这个价格下来的原因。
今年的可供量是1600多吨，消费1450吨。
一个是储备糖已经拍了83万吨，后面还没拍，估计这个月也会拍，36万吨。拍了这两个以后还拍不拍，这个是最主要的问题。这个我是怎么看，应该对市场影响不太大，为什么，因为现在除了广西，整个沿海比较紧张，特别是好糖，价格比较高。一个是好糖，一个是在储备糖，所以我估计，应该会顺利的拍出去。所以我估计古巴糖
广西的30万吨旧糖，原来估计它应该到11月份才会拍，因为旧糖必须要加工以后才能够投入市场。各个糖厂自己拿回去，一些大企业拍了以后再加工，一般要开仓的时候一起倒进去加工。所以估计也是11月份拍。但是这个拍，估计零售市场没那么快，为什么没那么快，更多的要开仓以后再回流，倒进去，新糖才出来。所以30万吨的投资速度也比较慢。这两个拍卖对于目前近期的影响不是太大。
这两个出来以后，今天的糖以后过剩了。影响最大的是国家下一步继续加工，这个是最主要的因素。前面这两个拍卖拍出去以后，市场已经饱和，而且过剩。后面再拍的话，也许价格会跌。所以后面的拍才是最主要的因素。
作为国家角度我觉得也是为难的，怎么说呢，供给侧改革要去库存，到现在还没拍过储备糖，你不出的话整个国内国际进入正常周期，所以你现在不拍卖，也需要等三年。因为明年价格会更低。所以这是两难的结局。
消费到底有多少？总体是减少，小用户基本上用走私糖，不开发票。走私糖价格5920元/吨，广西糖卖什么价，最低的是6400多。所以促进了很多企业用走私糖。今天的走私是哪里来的，一个是通过缅甸、越南过来，还有广西。今天的走私是通过台湾海峡，最大的每天进了11万吨。所以走私占用了国内很多糖的消费。另外， 大终端加量用淀粉糖。所以我觉得消费应该之只有1430到1490万吨。
有暴利就有？到台湾海峡这边是三千多块钱，卖六千多块钱。原来做很多其他商品走私的都改做糖的走私。国家出手打，短期就缓一缓。一旦一收手，你下了单就走过来，走了以后现货才收钱，工厂去拿货。这是国家监管很难的一个问题，因为力度太大了。
第二，2017、2018年供需状况。
产量是1050，消费量我估计明年要增长还是有难度的，所以是1450。当期缺口是400万吨，明年放不放储，打个问号。进口量估计是330吨，如果进口量还维持去年，那总量可能要加个100万吨。所以这两个数应该是一样的。走私200万吨，9月底的结余是250左右。表示什么呢，从140、160、250，是一个增长的态势。也就是说看2017、2018年的价格也是往下跌的态势。
产量1050，进口量330，走私200国储糖投放打个问号，结余165。所以总的流通量1755，销是1450，结转是245。
产量。现在是风调雨顺，广东连续台风对甘蔗没影响，所以甘蔗长势比较好。广西、云南也长的比较好，我8月份到广西区调研，他们反映，甘蔗的长势历年来没见到这么好。最后的产量，看后面的天气，一个是台风还会不会。另外，冷空气来，所以后面变数的话，主要是含糖分。广西的产量应该是610到630，云南是195，广东90，海南25，甜菜糖是125。
进口量，明年进口少。含古巴糖大概120万吨。变数比较大的，许可证，原来是210，今年为了配合贸易救济，就到500万吨。明年就算增长到1050万吨，国产糖自身的消费决口还有400万吨。所以明年必须要通过两个渠道解决，一个就是投放市场，一个就是进口。怎么解决，正规进口国家有税收，财政有收入，总之比走私要好。所以明年应该是恢复到210万吨的许可证的进口量。？？国家流失的是税收。如果是变成走私进来，这是一个利益的问题。作为炼糖厂，？都必须要企业来加工，来满足市场需求。目前全国的加工能力，从沿海到东北，接近800万吨的产量。我们一年进口100万吨，炼糖厂日子是过不下去的。所以和谐社会给他们一个生路，正常进口好过走私进来，走私国家没税收，正常进口国家有税收，企业能够活下去。
市场分析。第一，国内国际都进入一个增产周期，全球由供应不足变为过剩，2017、2018预计过剩量为500万吨。巴西3500多，相对持平。印度增加20%。泰国估计是1200，增加25%。欧盟估计是2030，但是这里就有问题了，我们在今年10月份取消糖的出口的配额限制，所以我们的出口会增加。这里出口可能比原来的增长量会增长100到200万吨。中国估计是13%，去年是929，现在估计是1050。而且这个甜菜糖大家都不喜欢，一打开那个袋子就会有一股塑料味。所以甜菜糖一加工大家都拍。昨天有人说1801就是糖菜糖的价格，可能有这个道理。
这个是增长周期。
全球经济增长的不确定性和替代品的增加，食糖消费增长将缓慢，国内的消费增长出现停滞或负增长的状态。中东和南非、北非不稳定，影响糖的贸易。像我们公司，原来有很多糖深加工以后出口中东和非洲的，现在很多过不去，因为战乱。有些国家外汇，没钱买糖，有些是通过第三方国家过来，也没办法开信用证，没办法出口过去。所以外汇的减少影响采购能力。
中国淀粉糖这几年获得了比较好的发展机遇，原来是国内自己使用的，到目前是这样的，开工率比较高，国内用不完，还出口东南亚国家，会影响东南亚国家白糖的销售，最终也会影响国际糖的价格。前几天也聊这个问题，就说现在东南亚国家很多有意见，中国低价的糖输送到他们那里去，影响他们糖的加工、生产、贸易。所以周边国家有意见。如果是我们不断的再输出的话，同样会影响国际白糖的格局。
高糖价促进终端户更多的寻求替代和低糖产品的开发，减少白糖用量。昨天讲低糖、低油、低体积的包装，我觉得很正确。？？不是买一大瓶，是小瓶，就是一种体验感。所以我觉得糖的消费，国内国际它的增长都会出现一个慢慢减缓的过程。
国内国际糖价可能处于下跌的周期。2011年糖价7800。不少人认为7000元以下的糖价见不到了。2012年6550，当时收储的糖现在还在库里面。2014年跌到3900。所以说任何的政策改变，改变不了大的格局，只改变了短期的运动轨迹。
2011年7800，2012年跌破7000，大家很紧张，结果国家启动收储，6500收。2016年10月份7300，我们可以把它跟2011年比较，刚好5年一个周期。2012年到2017年这又是一个周期，改变了一个政策，就是贸易救济，把糖价提上来，但是结果，其实跟2012年比较，2012年收储，今年是慢救济。今年是95，明年是90，后年是85，每减5%进口成本就调整150块到180块钱之间。这个也是一个递减的过程。它其实对这个行业，我们行业不要寄予太大的期望。最终是限制非正常进口，还有进口总量的控制。首先我们把量控制下来。还有最根本的，糖业要种植、品种、机械化，还有从粮种、水利各方面下手，提高综合能力，降低总的成本，相对跟巴西、泰国有一点点竞争能力，那我们糖业才能生存下去。糖业协会也很着急，一定要落实具体措施，这三年的时间怎么办，怎么样走出困境，提高你的综合竞争能力。如果你不这么做，这三年贸易救济一过，万一又调到50的关税，那我们这个行业的打击可能是毁灭性的。所以这三年关键的期间，在座的如果是糖厂不要等这三年，一定要自己想办法提高竞争力，否则这三年一过这个行业是很麻烦的。
2011年是7540，现在是最高，7338。所以我判断糖的牛市已经结束，明年比今年会低，19年可能比18年会低。
成本因素。成本虽然不是决定价格，2017、2018增产13%，固定成本会降低。另外，糖料收购价格，甘蔗价格，我估计不会提高，也不会降低。作为农民的话可能不会接受，包括政府可能也不会接受糖菜糖的价格。固定成本可能会降低。
原糖的价格低位运行，明年可能会比今年要低，配额外进口糖成本都会大幅度降低。 市场的白糖吨量可能会多一点，走私成本可能会降低。
2018年5月份以后开始配额外进口糖关税调低5%，调整150块钱。所以总体来看，现在榨季的成本因素是降低的。
这个是进口糖的成本。目前14左右，如果95的关税进来，5854。现在美金还在跌，人民币还在涨，应该比这个时候还要低。如果明年是5700多。后年是5500多。假设国际进口糖跌到10美金，95的关税进来是4480，90的关税进来是4370，85的关税是4270。所以我得出一个结论是这样的，国际过剩的产能就是要卖给中国的，不管你中国关税怎么调，怎么变，除非你把国门堵住了，把走私堵住了。如果关税调到150，国际进口糖可能再跌，一样可以进得来。所以一个结论，过剩产能的糖就是要卖给中国的。最关键的要提高我们竞争力，还有控制总的进口量，包括走私量的控制。这是根本。
最后得出结论是这样，国际的原糖短期内增产周期的到来，短期是震荡，长期是看跌。
国内方面，因为1709合约有人接，国储糖出库不明确，所以近期反弹。从7000跌到6000，又返回到6500，最近又跌回6200。我觉得最近应该是一个震荡阶段。但是从周期来看，三年的下降周期跑不了，今年是第一年，明年是第二年，2019年是第三年，下降周期跑不了，牛市已经结束。所以建议制糖企业利用反弹机会对2017、2018的合约做套保。制糖企业有个毛病，糖价跌的话价格叫苦不迭，糖价高的话不卖糖，不套保。作为国家给这个政策，还有目前现货也比较紧，有机会还是要把明年的糖适当的套保，实现利润，因为糖就是一个简单的加工业，不要想暴利。所以还是要顺价销售，占领市场，维护好忠诚客户，还有提高我们的竞争力，是我们糖业的出路。
谢谢大家！
