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昨日夜盘，沪胶再次跳水，导致今早开盘半小时后跌停，从上周五开始至昨天日盘，整个大盘的波动都不大，本以为大家都无心交易，回家过节去了，但昨晚的行情确实激烈，甚至也带动了其他能化产品和黑色系的暴跌。
从六月中旬开始反弹的橡胶至9月初达到高点，随后开始下跌，9月14日，整个反弹的体系被破坏，开始“一泻千里”，到目前为止，Ru1801已经击穿前期14280的阻力位再次下探。即便如此，和去年同期相比，胶价也处于相对较高的位置。从供需角度来看，去年的压力比年要高，今年还是处于供需较为宽松的状态。
供给方面不用说，无论国内还是国外的产量增长是共识，8月份ANRPC天然橡胶产量为109.6万吨，同比增长6.5%。8月份中国天然橡胶产量10.5万吨，同比上涨5.25%。
ANRPC天然橡胶总产量同比
另外今年进口橡胶的数量也是喜人，虽然从3月份之后天然橡胶的进口环比下跌，但是同比于去年依然大大升高。8月份的天胶进口数量也终于低于去年，但是综合1-8月份来看，进口天然橡胶314.76万吨，同比增加20%。
之前由于期货高升水现货，大量的期现套利导致了橡胶进口数量巨大。大量进口带来的就是区外混合胶的库存高企，据了解，区外混合胶库存有12-13万吨，现货库存的压力依然较大。
所以，从供给角度来看，天胶产量和进口分别同比去年增加6%和20%，供应端较为宽松。需求端来看，前期由于环保的影响，轮胎厂的开工率一直维持在较低的水平，而且整体来看，今年的开工率较去年下降很多，虽然有重卡销量在刺激着我们的神经，事实上，今年的轮胎和橡胶的需求可能没有预期中的那么多。
从轮胎外胎的产量上来看，今年的轮胎产量紧贴去年的产量，变化不大。在经历过去年的治超限载之后，轮胎的使用寿命大大提高，从而减少了替换胎的需求，往常重卡更换轮胎的频率是3个月，现在可以延长到一年，大大减少橡胶的需求。
所以，综合来看，在没有政策利好的情况下，今年的供需显然要比去年宽松，所以相对应的橡胶价格也应与去年匹配，橡胶应该回归到合理的价位。而前期的价格回升则产生就是高库存的同时也对应着高升水，Ru1801-全乳胶价差最高时为3500+，经历这一波之后期现价差已经回落至1305元。
目前高升水已经打回去，橡胶高库存还有待消化，大概率上橡胶依然偏空。
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