MoneyDJ新闻报道,2016年初油市崩盘之后,市场大多认为油价不可能重新站上每桶100美元。不过近来原油库存减少,市场情绪逆转,多头再次现身,大胆押注明年底油价将升至100美元。
60美元成了油价强劲阻力,近来涨势往往到此就上攻无力。尽管如此,油市情况好转,仍让部分多头愿意冒险一搏。2018年12月到期、履约价为每桶100美元的原油看涨期权(call),未平仓口数(open interest)一周内狂飙三倍至3万口,数量追上交易最热络的选择权合约,也就是2017年12月到期、履约价60美元的原油看涨期权。
由此可以发现,一年后油价升至100美元也许不是遥不可及的梦想。Energy Aspects估计,原油需求飙升,明年将升至每日1亿桶,尽管目前原油供给仍多,但是每桶50美元能吸引到的产量不足,传统原油开采项目的产出将在2020年触顶,然而需求仍多,会导致供不应求。
值得注意的是,看好油价升至100美元者是极少数派,看法远比市场更为乐观。路透每月访调显示,当前最多头的预测是,油价会在2020年升至80美元。另外,上述数据显示的是未平仓口数,无法看出投资人是敲进或卖出这些看涨期权合约。
传奇原油操盘手Pierre Andurand,8月就宣称油价长期低档的看法太过一面倒,迟早会反弹至100美元。Andurand表示,2014年之际,那时油价连续四年都在110美元左右,分析师一致预测油价永远不会跌破100美元,现在却是所有人都说油价永远不会升至100美元。他不认为原油的生产成本结构降低,也不相信电动车兴起会重创需求。
部分美国页岩油商宣称,在50美元时代也能获利。Andurand指出,要是油价在当前价格徘徊,长期而言美国供给难以大幅成长。油商需要加码投资,才能提高未来产量,这会提高营运成本。页岩油真想获利,油价必须走高。
不只页岩油,其他原油巨擘也一样。大型油商下砍投资度小月,以求在50美元时代存活。油商停止投资新的开发案,开采成本80美元的原油,现在费用或许会低一些,但是无法低到45美元。