国内即将进入水产消费淡季，随着后续进口油菜籽到港的增加，菜粕难以维持当前的偏强走势，将呈现“上有顶下有底”的振荡状态。
加拿大油菜籽产量增加
由于种植效益偏低，自2015年起，国际油菜籽种植面积持续下滑，全球油菜籽产量连续降低。然而，加拿大统计局发布的最新数据显示，2017年加拿大油菜籽播种面积达到创纪录的2280万英亩，比去年提高12.1%。虽然作物生长期间遭受了一定的干旱天气威胁，9月之后又出现过量降水影响收割进程，但加拿大统计局仍预估该国油菜籽产量为1970万吨，高于今年夏季灾害时期预估的1820万吨，也略高于去年的1960万吨。USDA也预测加拿大油菜籽产量处于2000万―2050万吨，并未较去年实质减少。
美豆丰收保证蛋白粕供应
当前，美国大豆进入收割阶段，虽然收割初期遭受了飓风影响，部分地区出现水分过大问题，但大豆产量并未受到影响。在9月份供需报告中，USDA预计美国大豆单产在49.9蒲式耳/英亩，虽然低于上年度的52.1蒲式耳/英亩，但由于大豆播种面积增加，大豆产量预计将达到44.31亿蒲式耳，明显高于上年度的43.07亿蒲式耳。
由于国内大豆压榨利润可观，进口大豆数量不断增长，预计10月、11月进口大豆将到港1600万吨左右，这必然会使国内豆粕的供应得到保证。国内菜籽减产，菜粕价格与豆粕价格相比明显缺乏优势，豆粕供应充裕将拖累菜粕价格。
进口油菜籽压榨量或增加
目前，进口油菜籽压榨依旧存在利润，其中广东、广西、福建等进口油菜籽主要压榨区域的压榨利润在30―60元/吨，因而初步预计我国10月、11月进口油菜籽到港量将在65万―70万吨。这将使油菜籽库存偏低状况得到改善，国内进口油菜籽压榨厂的开机率预计也将由目前的37.53%提升到46%以上。水产消费淡季临近，一旦菜粕供应增加，而消费难以出现相应增幅，菜粕的库存压力将显现，不利于市场价格走高。
综上所述，我国已经进入秋季，天气转凉，水产的养殖消费将逐渐转淡，菜粕市场的压力也必然逐渐增强。只不过国内油菜籽减产，压榨利润并非很高，供需矛盾并未激化，预计菜粕近期仍将在振荡区间内运行。 （作者单位：神凯投资）
