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文/陈冠达
最近的钢贸商日子一定不好过，单靠经验判断行情的时代落幕，掺杂金融属性的商品把市场搅的天翻地覆，无论期现怎么套，懂不懂，这都成为一个时代的标志。
国庆后资金天量的介入，让本以消沉的钢价再度陷入巨大的争论中，大资金运转做市的特征越来越明显。不得不说这几年，更多资金懂得琢磨政府风口，懂得一些超出经济范畴的因素。
今日，黑色系的底部浮现，下午忽然大涨并不是所谓小道消息，而是早有征兆。以螺纹为例，10.10日螺纹盘面增仓的40万手，却在24小时内持续减仓。而10.11日螺纹又出现上午大幅减仓，下午收盘半小时前逐步增仓的情况，这让目前下跌的行情打了一个大大问号？既然资金看衰后市，为何选择这样增减仓的方式？
其实到了今日的盘面，开始明朗，之前的动作有一种可能是，大资金利用多空仓单同时进场，逐步拉低多单成本价的手法，这时候价格甚至还会走出“假摔”态势。然后开始减仓上行杀懵散空，再增仓下行杀懵散多，盘中的大幅波动洗到小散们怀疑人生。
仔细想想，上游（央企）债务下移至下游（民营），引发需求的衰竭，后遗症迸发是很多人近期看空的原因，但在供给端进行限制，笔者更认为是一石二鸟的好计：
响应环保题材，助力供给侧改革；
防止价格出现断崖下跌。
其实这路数也跟现在楼市的限购一样，目的也是为了防止价格出现大跌，引发崩盘。
巧合的是，也就是在今日黑色系忽然发力的同时，股市上钢铁板块也应声而起，与之对应的是一则消息，央企前三季度利润增速创2012年以来同期最好水平，9月末平均资产负债率继续稳定在66.5%，比年初下降0.2个百分点。前三季度煤炭、钢铁、火电等产能过剩行业央企固定资产投资下降33.5%、19.3%和21%。
大意就是革命尚未成功，同志仍需努力，亲妈不会老这么替你兜底。
另外，市场关于定向降准（2018年实施）的讨论，汗牛充栋，对放水的计算从几万亿到1000亿不等，放水当然对未来的市场是个利好，笔者粗略的计算了下：
一般情况下，央行降准不会改变基础货币，只会改变货币乘数。货币乘数极限值＝1÷法定存款准备金率。目前大型金融机构法定存款准备金为16.5%（假定所有银行都适用），下调后即为16%，可以算出，原来货币乘数极限值是1÷16.5%6.06，现在是1÷16%6.25。
1、前后相比货币乘数增大了6.25－6.06＝0.19
2、根据央行网站公布的数据，目前的基础货币是30万亿左右
3、所以单从第一档来计算（0.5%）本次降准放出的M2大约是：
M2=基础货币×货币乘数＝30万亿×0.19＝5.7万亿
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