和讯期货消息 长期以来，困扰中国农业发展的一个重要原因，是小农经济突出，农业生产能力弱，农户收入无保障，因此得不到银行的有效支持，从而后续发展乏力。近日，随着郑商所棉花价格“保险+期货”新疆兵团贫困团场试点项目的出单，这种困境发生了改观。
“保险+期货”助棉农收入得到保障
新疆生产建设兵团棉麻公司（以下简称“兵团棉麻”）的这一试点项目在国家级贫困团场―新疆兵团第三师51团开展，位处南疆喀什图木舒克市，由建信期货、人保财险共同承办。南疆是少数民族聚居区，也是我国重要的优质棉产区，植棉收入是南疆地区农民的主要收入来源。近年来新疆棉花产量占全国棉花产量60%以上，南疆产棉数量则占新疆的60%以上。2017年初，建信期货联合兵团棉麻公司和人保财险，着手研究在新疆地区开展“保险+期货”试点项目，经反复协商沟通，最终选定试点区域和对象。
试点项目承保棉花1000吨，参保对象为51团的584个少数民族农户，覆盖棉花种植区域8510.1亩。保险期限三个月，以保险期内最后一个月各交易日棉花期货合约收盘价格的算术平均值为赔付采价。投保人与人保财险确定保险价格后签订保险合同，价格波动风险由建信期货通过棉花期货进行规避。如果到期赔付采价低于保险价格，则差额部分由人保财险进行赔付，从而使棉农免受棉花价格下跌影响，植棉收入得到保障。
银行助力“保险+期货”服务“三农”升级
新疆兵团第三师51团投保农户普遍规模较小，棉花生产抗风险能力弱，同时由于缺乏有效的担保手段，难以获得银行信贷支持，制约了当地棉花产业发展。棉花“保险+期货”试点项目，较好规避棉花价格波动风险，使棉农收益稳定，缓解了长期困扰银行的支农业务风险高的问题，为银行小额、高频率的农户贷款项目发展带来新机遇。
正是看到期货期权管理市场风险的这一独特作用，建行新疆区分行积极与建信期货及其风险管理子公司建信商贸开展涉农风险管理业务合作，同等条件下，对与建信期货及其子公司开展棉花价格保险业务的客户，在授信等服务方面给予优先支持。试点方案升级为棉花“保险+期货+银行”，资本市场在服务“三农”、探索金融精准扶贫中开辟了新路径。
银行的加入，为“保险+期货”项目带来三个方面的好处。首先，有利于项目找到更需要价格保险的农户。相较于期货公司和保险公司，银行更加了解当地农业生产情况，并且与地方政府以及涉农企业有着长期、深入的合作，因此能够为筛选客户和完善项目方案提供建议与帮助。其次，可以提高项目现货端的销售能力。银行拥有农产品(000061,股吧)下游企业资源，能协助打通现货贸易和销售环节，并通过贸易融资服务来提高项目现货端的销售能力。第三，可以提供更多金融服务。银行扎根当地，拥有庞大高效的客户经理队伍，能够持续为项目相关方提供金融服务，给项目落地和正常运行提供保证。
“保险+期货+银行”深化创新大有可为
在交易所、期货公司以及保险公司的共同努力下，经过连续两年试点，“保险+期货”已经呈现出蓬勃发展的态势，各种产品创新层出不穷，充分体现出期货公司和风险管理子公司连接场内场外、服务期货现货的功能优势。银行大多拥有多功能的综合化金融服务体系，能够通过多种途径满足客户的投融资需求。有了期货和期权，银行对客户的风险管理服务能力得到进一步提升。随着“保险+期货”的日益成熟和常态化，期货公司、保险公司可以和银行建立更为紧密的合作关系。首先，探索收入险，进一步提高农户收入的可预期性，在此基础上，银行简化支农贷款申请流程、降低申请门槛，为农户扩大再生产和丰富收入来源提供支持。其次，逐步提高农户利用金融工具对冲市场风险的意识，便利对冲操作，帮助有意愿、有能力的农业组织提高自身经营能力，为孵化更先进、更符合现代农业特征的涉农企业提供金融支持。第三，利用银行在涉农产业链上的客户资源优势，对接产业链企业的风险管理需求，开发符合双方诉求的“保险+期货”产品，降低投保成本。
“三农”呼唤成熟完善的场内外期权市场
建信期货在开展母子联动和服务客户过程中发现，“三农”部门有大量的风险对冲需求没有得到满足，迫切需要加快发展成熟的场内外期权市场，让更多个性化的风险对冲需求相互匹配，提高市场效率，更好地服务“三农”，服务实体经济。
一是及早建成推出规范的场内外交易市场，提供一个开放、完善的交易平台。二是以风险子公司为主体，培养一批合格的期权做市商，为市场提供流动性，逐步提升场内外市场的广度与深度。三是广泛开展风险对冲业务培训，引导涉农企业、金融机构等参与场内外期权交易。四是以开放包容的心态，加强与银行、保险、信托等金融机构合作，研发以场内外衍生品为基础的风险管理工具，推出类似“保险+期货+银行”的创新性产品，提高市场对衍生品的认识，满足市场管理风险的需求。
