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文丨谷静 一德期货有色金属高级分析师本报告完成时间：11月1日
对于日内沪镍涨停，我们结合镍的基本面情况总结归纳了以下几点原因：
1. 宏观基本面稳定，奠定镍价上涨基础
外围市场近期经济数据表现较好，最新公布的 PMI 指数、就业率数据以及消费者信心指数，都不断走高；国内资金面，央行在近期开展多项逆回购操作，市场利率基本稳定，旨在平稳年末流动性，向市场释放出货币政策稳定的清晰信号，从目前长短期的资金成本来看，利好市场。
2. 国内镍库存处于历史低位，为资金炒作打下伏笔
最新数据显示，SHFE 市场库存 53107 吨，注册仓单回落至 38838 吨，处于历史低位，导致近期沪镍的市场结构主力之间远月与近月价差拉低至 500 元以内，逼仓动作逐步显现，引发市场瞩目，吸引市场资金参与镍市。
3. 来自硫酸镍方面的新增需求预期，拉动镍价
市场看好电动汽车用镍需求，预计电动车电池对内需求量会有一个质的飞跃。 日内 LME 首席执行官Matthew Chamberlain 表示，LME 正在考虑开始一项硫酸镍合同，项目启动顶多还有 18 个月。项目启动提上日程，市场对硫酸镍这一领域的镍需求增长前景乐观，助长镍价涨停。
4. 前期下游不锈钢疲软造成镍价超跌，有反弹需求
进入九月，下游不锈钢消费疲软，库存出现累库迹象，镍价承压下行。近期公布的不锈钢数据显示较前一期下降，这对于压制前期镍价的主要因素―不锈钢来说，是重大利好。 综上，LME 市场在这一时间节点发布硫酸镍合同项目启动的信息，外盘带动内盘，叠加内盘利好，镍价涨停也在预料中。硫酸镍的新增需求预期为后期镍价提供了新的炒作点。
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