10月下旬，玻璃期货出现连续下跌，期货价格一路走低，从技术面看，玻璃期货价格仍将向下运行。但结合目前的市场情况及玻璃期货基本面，笔者认为，玻璃期价后市下行幅度或有限，投资者不宜盲目追空。
沙河产能将得到压缩
9月22日，河北邢台工业和信息化局发布根据《邢台市2017―2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》和《关于做好河北省2017―2018年采暖季错峰生产攻坚行动的通知》，要求邢台市安全、迎新、长城、德金、鑫利、正大、元华、海生和鸿 等沙河玻璃生产企业在采暖季期间生产线被限产15%以上，并鼓励玻璃企业在采暖季进行冷修。据悉，沙河地区玻璃生产企业已经于10月1日正式开始限产15%。
作为全国玻璃产业主要集聚地和郑商所玻璃期货定价基准地，沙河地区玻璃生产无疑将面临比之前预期更为严厉或苛刻的环保要求，投资者务必需要重新评估政策面对玻璃供应端的影响程度。
进一步下行空间有限
今年以来，上游的纯碱和煤炭等价格大幅度上涨，玻璃生产厂家也在转嫁成本，玻璃原料也在水涨船高，尤其是今年7月以来，随着国内环保严查推进，我国纯碱行业去产能加速，价格迅速上涨，其中华北地区纯碱价格在7月至9月末短短两个月时间内就涨了30%以上，纯碱价格升至近六年新高，在玻璃生产成本中，纯碱大概占据三分之一，下半年玻璃的综合成本单原燃材料价格上涨就提升20%以上，而现在原材料价格易涨难跌，玻璃现货价格后市受原燃材料价格成本支撑将难有深度下行。
国庆节后玻璃现货市场整体处于平稳运行：华东地区现货市场整体走势尚可，生产企业能够实现当期产销平衡，部分厂家报价有所上涨，现货市场终端需求尚可，加工企业订单环比稳定；华南市场整体走势良好，生产企业出库顺畅，市场价格略有上涨，且由于华南地区下游终端市场需求相对稳定，并未受到环保监管影响，出库订单也基本正常，相对来说价格走势明显强于北方地区，因此对华中等地区价格的稳中有升，提供了一定的支撑作用。而华北市场整体走势一般，生产企业出库略有好转，幅度不大，市场价格稳定。
综合以上分析，玻璃期货价格进一步下行空间有限，建议投资者不宜盲目追空。
（作者单位：大有期货）
