自聚烯烃期货上市以来，大商所结合市场变化，持续开展交割制度优化和创新，在期货保税交割、增设交割库以及升贴水调整方面采取多项创新举措，便利企业客户参与，促进期货价格发现和套保避险功能进一步发挥，为实体产业的健康发展保驾护航。
1 适应行业发展
优化交割业务
期货日报记者了解到，LLDPE和PP期货上市以来，期货交割流程顺畅，企业对于连接期现货市场的交割环节给予了高度认可。随着时间的推移，现货市场经历了新旧国标转换、生产工艺多元化等改变，期货交割面临新考验，交割制度也随之发展和创新。
据了解，在甲醇制烯烃工艺兴起之前，LLDPE和PP的生产采用石油化工工艺。我国PE和PP现货市场长期以石油化工产品为主，通过原油的下游产品生产乙烯和丙烯，并将其聚合，进而产出LLDPE和PP。此种工艺以石油为生产原料，产品价格受原油价格波动的影响较大。2014年以前，国际原油价格处于高位，我国聚烯烃产业的成本也较高。因而，国内企业尝试以煤为原料生产聚烯烃。煤制烯烃即煤基甲醇制烯烃，是指以煤为原料合成甲醇，再通过甲醇制取LLDPE、PP。相比石油化工工艺，煤制烯烃工艺的成本低廉、可持续性好，神华集团等大型企业就投资建设了煤制烯烃装置。随着煤制烯烃装置的陆续建成投产，煤制烯烃产品大量进入现货市场。
东证期货大宗商品部副总经理朱鸣元称，2014年之前的期货交割品都是石油化工产品，2014年之后煤制烯烃产品开始参与交割。交易所为贴近现货市场需求，对聚烯烃交割品设置了合理、严格的交割质量标准，既保证了进入交割环节的货物品质，又符合现货市场的交投习惯。
聚烯烃产品具有用途广泛、牌号众多的特点，不同用途的产品往往对应着不同的品牌及牌号，其整体质量标准亦存在较大差异。交易所在品种定位上，以主流的通用产品为交割标的。这种定位一方面满足了市场参与主体的交割需求，另一方面保证了交割的可行性，降低了买卖双方在质量标准方面发生冲突的可能性。
2 调整交割区域和升贴水 ?方便企业参与
交割库设置是品种交割规则中极为重要的一个环节，交割库位置的选取必须与相关品种的现货贸易和物流特点相吻合，从而使期现货市场更为充分地对接。随着我国对聚烯烃产品需求的提升，聚烯烃现货市场逐年扩张，现货市场的仓库数量和库容也在不断增多。
为了适应市场新变化，交易所不断增加交割仓库。LLDPE和PP品种交割库数量从2007年LLDPE期货上市初的12家增加至目前的27家。
此外，交割库集中在华东、华南、华北等主消费区，这贴合了现货贸易区域，满足了塑料产业的交割需求。
从交割库的地域设置可以看到，煤制烯烃大量投产之前，聚烯烃期货交割区域设定在华北、华东、华南地区。其中，华东地区为基准交割地，华东地区各家交割库为基准交割库。后来，又在西南地区设置了1家交割库，贴水150元/吨，以方便更多区域的客户参与期货市场。
不仅如此，在升贴水设置上，交易所充分考虑了聚烯烃期货价格的地域性差异，交割升贴水的设置与调整也顺应了区域价差的变化，进一步满足了更多市场参与主体的需求。
据期货日报记者了解，PP的基准交割地在华东地区，在煤制烯烃产品参与交割时，对贴近煤制烯烃产地的山东等地设定了250元/吨的贴水幅度。
随着煤制烯烃产量的增加和市场认可度的提高，区域间产品价差缩小，大商所适时将贴水幅度降低为150元/吨，以贴近现货市场变化。
此外，为适应新国标规定，交易所对聚烯烃期货交割质量标准也进行了相应完善。如2014年交易所修改LLDPE交割质量标准，调整内容包括删除“拉伸断裂应力”指标项、将“断裂伸长率≥500%”调整为“拉伸断裂标称应变≥200%”等。
“近年来，大商所对聚烯烃期货的交割制度进行优化、补充和完善，不仅反映出现货市场格局的变化以及发展需求，而且能看出大商所对塑料产业的支持、服务实体经济的决心和努力。”朱鸣元称。
3 保税交割落地 业务更加国际化
近年来，大商所交割业务的创新和发展得到了市场各方的广泛认可。
2015年，聚烯烃期货的仓单报验系统正式上线。该系统连接质检机构、交易所、期货公司、客户及交割仓库，交易所、期货公司、客户及交割仓库可以在第一时间接到质检机构上传的质检报告和相关单据，有利于各方快速根据质检结果进行下一步操作，缩短了仓单注册时间。
2016年，大商所期转现业务实现网上办理，各会员单位可登录“电子仓单系统”栏目办理期转现业务，提高了业务效率。
此外，交易所适时调整交割违约处理方式，明确了交割违约方的处罚细则，增强了违约处理的可操作性。
这些发展和创新丰富了交割方式，降低了交割门槛，使期货交割更加便利快捷，也间接提高了期货交易的活跃度。此外，LLDPE的保税交割举措更是推动了塑料期货向国际化迈进。
2011年开始，大商所着力研究期货保税交割业务。期货保税交割是指在海关特殊监管区域或保税监管场所内，以处于保税监管状态的期货合约所载商品作为交割标的物进行期货交割。该业务将期货交割的区域由关内延伸到海关特殊监管的保税区，进口企业可以在保税区内完成期货合约交割。
“在试点品种的选择上，通过综合比较大商所已经上市品种对外依存度、现货贸易基础以及政策管制等因素，最终确定将LLDPE期货作为首个试点品种。在试点区域的选择上，通过比较不同地区LLDPE进口量、仓储设施和当地政府支持力度等因素，最终选择天津东疆保税港区作为首个保税交割试点区域。”大商所相关部门负责人称。
2014年4月18日，大商所发布《关于开展期货保税交割业务试点的通知》，在LLDPE品种上试点保税交割业务。2014年7月21日，首笔保税仓单注册顺利完成，并于8月19日完成首次期货保税交割及后续完税报关进口等操作，交割过程顺畅、市场运行平稳。
开展保税交割后，聚烯烃企业客户可以利用保税区内设立的期货保税交割仓库，在完税报关前先进入交割环节，交割后再办理报关手续、缴纳进口关税和相关税费，缩短了期货交割环节的时间，节约了企业客户的资金成本。据期货日报记者了解，保税状态下的仓单注册周期与完税状态下相比，缩短了1―2天。另外，保税交割允许先交割配对，再申报关税并缴纳增值税，相关税费约占总成本的19.5%。因此，保税状态下可减少19.5%的资金占用，一定程度上节约了财务成本。
在业内人士看来，聚烯烃期货开展保税交割对市场具有积极影响。“由于我国产业结构的特性，聚烯烃品种存在较大的保税加工需求，即进口原料加工成产品后直接出口，这个过程中的聚烯烃产品往往全程处于保税状态。保税交割的推出，极大满足了上述产业客户的业务需求。”浙江物产化工产研部经理沈娟说。
她进一步介绍，LLDPE实行保税交割制度，货物在保税状态下可注册成保税仓单，保税仓单还具有转让、期转现、质押等多项功能，有效缩短了仓单注册周期、节约了资金成本，便于塑料产业客户参与。
此外，保税交割的实施也为我国期货市场对外开放创造了条件。由于贸易商进口海外产品可以直接进行注册交割，保税交割在降低进出口客户交割成本的同时，吸引了更多产业客户参与期货交易、交割，提高了期货市场的辐射力，加快了我国期货市场的国际化进程。
