本文由和讯期货综合自中国证券报；跟我读政策；期货日报；参考消息网
和讯期货消息 周五（11月10日）午后商品市场涨跌分化，黑色系方面，焦炭领跌3.39%，铁矿石跌1.39%；硅铁涨1.41%，热卷涨1.34%。有色系回暖，沪铅涨2.31%，沪锡涨1.37%，沪锌、沪铜均飘红，只有沪镍跌1.22%。能化板块，玻璃涨2.16%；PP、塑料跌超1%。农产品(000061,股吧)弱势下挫，棕榈、郑油、白糖跌超1%。
期指市场午后维持上行态势，上证50指数涨超1%，IH主力大涨1.4%。沪指横盘震荡，5连阳创阶段新高，中小创接力上。盘面上，保险股大涨，新华保险(601336,股吧)盘中一度涨停，银行股集体调整。
11月15日起，“2+26”城市采暖季限产将正式落地实施，将影响约4000万吨粗钢产量。近期钢材供需仍然维持紧平衡格局，粗钢产量增速明显下行，出口与净出口大幅回落，回流国内市场。
盘面的逻辑从前期成本拖累型的下跌转成复产修复式上涨。不过，社会库存近期连续下降，绝对值处于历史低位。随着减产的正式落地实施，供需紧平衡矛盾存在加剧的可能，钢价仍有继续上行的动力。
铁矿石期货价格难走强
据英国《金融时报》网站11月8日报道，10月，由于受到“冬季采暖季”限产以及“黄金周”假期等因素的共同影响，运到中国的铁矿石环比下降23%至7950万吨。
报道称，凯投国际宏观经济咨询公司首席大宗商品经济师卡罗琳・贝恩说：“如果政府提出的冬季限产命令按计划实行，那么铁矿石进口还会进一步下降。”
方正中期期货分析师汤冰华表示，限产逐步落地，前期矿价的持续下跌令悲观预期得以消化，而在工信部限产通知公布后，力度低于预期，引发修复行情，同时1805、1809合约因远期供需的好转有走强意向，进而对近月1801合约产生支撑，但在港口高库存及环保治理限产力度很难减弱的背景下，铁矿石期价走强难度依然较大，短期1801合约将承压470元/吨，下方支撑在420元/吨。
黑色系能否迎来“第二春”？
本周以来黑色系有所反弹，这是否意味着黑色系又将迎来“第二春”？市场有分析认为，当前黑色系上涨仍是在基于原有因素炒作，并没有跳出旧的框架：
首先，冬季取暖季到来，季节性需求回升；其次，环保限产持续加码，供给端仍持续收缩；最后，本周黑色系上涨也受益于国际油价走高消息提振。
近期黑色系暴涨暴跌的背后，更多是在各种扰动因素下周期品存在阶段性反弹，未来大趋势是向下回调。而黑色系的这种长期趋势，更反映出未来几年的投资逻辑，即将发生切换：
无论是经济基本面上的新动能、新经济对GDP增长贡献进一步凸显，还是政策面上，未来极可能向以收入分配改革为代表的需求端迈进，都表明未来若干年长期投资逻辑将更为关注需求端的增量，而不是此前的供给端收缩。
综合来看，即使近期国内黑色系行情有国际油价走高这个新增因素提振，但也很难再现8月份之前的强势，顶多是出现9、10月份那样的反反复复。
长期看黑色系大方向仍然是趋势性向下。 文章来源：微信公众号和讯期货
