上周国产菜粕压榨厂大多停机基本无成交，进口菜粕先涨后跌，整体表现较弱。菜粕指数开盘于2217元/吨，报收于2222元/吨，周涨幅为0.27%。截至上周五，菜粕价格为2240―2260元/吨，较一周前下跌20―30元/吨，但现货成交量明显放大。库存方面，虽然上周菜籽压榨开机率略下滑，但中下游提货加速，截至11月10日，两广及福建地区菜粕库存较前一周小幅减少约200吨至18600吨，但相比去年同期的8000吨大幅增加。
图为国内菜粕（分地区）价格
上周五美国农业部公布了11月世界油脂油料供需平衡表，在报告公布之前，市场普遍预期美国农业部将调低美国大豆单产水平，因而粕类在上周初振荡走高。但本月美国农业部维持大豆收获面积不变，仍为8950万英亩；单产也维持不变，为49.5蒲/英亩，低于去年的52.0蒲/英亩。作为对比，报告出台前，华尔街日报(博客,微博)调查的分析师平均预测2017/2018年度美国大豆产量为44.04亿蒲式耳，大豆单产为49.2蒲/英亩，同时提高了巴西产出预估1000万吨，阿根廷产出预估也提高100多万吨。报告公布后，菜粕下跌1.2%。
最新的农业部报告是对当前高供给高需求格局的重新确认，在南美大豆没有天气威胁的情况下，当前大豆价格和豆粕都将维持上有顶下有底的振荡格局，在此形势之下，油脂和粕类呈现跷跷板效应，分析和交易的周期不宜过长，最好波段操作。
（作者单位： 元邦投资）
