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近强远弱，现实与预期的矛盾
本周初在期螺、钢坯等上涨的带动下，市场拉涨情绪积极，各地现货普遍大幅上涨但随着宏观数据的公布导致市场对未来需求预期转向，直接导致远月合约快速回调，目前就出现了预期与显示的矛盾，远月弱近月强，远月是由预期与资金决定，而近月则完全反应的真实的供需关系。
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需求支撑去库速度
本周全国钢材社会库存总量885.74万吨降55.37万吨，螺纹钢社会库存361.7万吨降37.96万吨、厂库190.26万吨降20.49，热卷社库201.8万吨降2.84、厂库82.52降5.26。目前库存处于快速消化期，钢厂库存降至历史低位，近月合约在低库存的托动下并不会大幅下跌。下周的数据将是对全面限产后的检验，库存肯定会回落，但是回落的幅度有多大就值得关注了。
从库存也能看出近一个月来螺纹钢的消耗速度远大于热卷，尽管11月是建材淡季，板材的旺季，但从数据能直观地看到今年的建材需求比去年更好，这也导致前期做多卷螺差的策略出现了明显偏差，尽管我们看到终端板材的需求依然旺盛，但在螺纹的强势下，卷螺差不得不低头。
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做多焦化利润
这两周的行情实在有点缺乏“激情”，价格始终在震荡区间内，尽管这周或许因为限产不及预期的消息导致出现成材弱于原料的局面，但是持续性……
中长期看原料依然会弱于成材，北方采暖季限产全面展开后我们对钢厂开工以及铁矿石库销比持续关注中，后期对炉料的需求是有顶部区间的，高品矿结构性的问题目前看暂时不存在，所以对于矿石而言价格难以向上突破，逢高空铁矿的策略依然有效。
双焦则是建议做多焦化利润，尽管目前限产抑制了焦炭的需求，但主导逻辑焦化厂利润基本处于盈亏平衡线附近甚至亏损情况也很普遍，已有部分焦企在持续亏损下主动减产焦炭，钢厂再度压价的难度较大。而焦煤本身利好就不多，被动限产和主动限产都进一步抑制了需求，这个时候冬储又时日尚早，很难判断焦煤有上涨的迹象，因此偏向做多焦化利润。
总而言之，基于对明年一季度的高度看好，黑色系全品种均可逢低做多，短期操作依然按照震旦思路对待。
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