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黑色期市全部翻红，原料强于成材，远月强于近月。环保限产下全国高炉开工率下降至63.12%，社会库存降低至885.82万吨，供给端收缩明显，但出库表现良好，贸易商挺价意愿强，现货市场低价资源抢手，高价位成交较弱，近月合约走现货行情，远月走预期，短期内成材高位震荡。
原料方面，焦炭领涨黑色，原料涨幅大于成材。铁矿石港口库存降低26.4万吨，是10月份以来首次下降，但仍处高位。焦炭现货市场较为平稳，部分焦炭企业已出现亏损状况，促使焦企调低焦煤价格，维持利润空间，焦炭继续下跌空间不大，同时独立焦化厂开工率明显下降，焦企涨价与钢厂降价进行博弈，本周原料端继续保持震荡。
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伦敦金属交易所期铜周一持稳，受库存下滑以及中国房地产价格反弹支撑，但在截至11月14日的一周里，基金经理们削减了他们的铜净多头头寸下降低了6.8%，这是自7月中旬以来的最低水平。沪铜60均线支撑暂时有效。目前铝库存持续刷新历史高位，而且采暖季限产力度有可能不及预期，铝价承压。锌关注24500元支撑，镍逢低做多。
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欧佩克将于11月30日召开石油部长会议讨论是否延长减产决定，俄罗斯为首的一些非欧佩克产油国也将参与这次讨论。分析师普遍认为欧佩克和10个非欧佩克产油国将在这次会议上决定将减产协议延长到明年全年。
PTA方面，本月重启的远东140万吨PTA装置于上周末减产，恢复时间暂未确定；华东一套220万吨PTA装置周末意外停车，预计本周四可恢复重启。昨日，大连一套225万吨PTA装置故障因素停车，暂定停车4－5天，预计影响产量2－3万吨。供给量下滑叠加需求端向好，PTA延续去库存，基本面利好主导，前期多单继续持有。
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关注南美天气，短期美豆震荡格局或将延续。目前国内豆粕库存持续下降，转基因证书问题下，预计豆粕近远月基差继续保持偏强格局。
油脂整体供应压力大，库存的消化需要等待春节元旦的备货旺季。大豆转基因证书审批问题或延缓豆油供应增加的压力，油脂震荡筑底中，建议逢底轻多。
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市场先抑后扬，上证综指收盘涨0.28%报3392.40点，一度跌逾1%；创业板指涨1.4%，一度跌逾2%；中小板指涨逾2%。两市成交4894亿元，较上日缩量明显。银行、有色金属板块午后拉升。白酒、券商股全天弱势。从大部分个股情况来看，市场进入调整期。金融监管继续加强。目前市场主要焦点仍在估值和盈利的持续上，短线市场进入高位调整，蓝筹和中小创分化还将持续，IF、IH多单谨慎持有无仓者不追，IC观望等待120日线附近估值价值逐渐显现。
黑色板块
资讯:
唐山出现中度至重度污染天气，自11月20日15时-21日12时，采用湿法脱硫的烧结机、竖炉全部停产，采用半干法脱硫的烧结机继续限产50%，焦企出焦时间延长至48小时。11月20日18时-21日12时钢企、焦化等重点用车企业禁止运输车辆进出厂区，港口集疏运输车辆禁止进出港区。
化工板块
（1）周一(11月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年12月期货结算价每桶56.09美元，比前一交易日下跌0.46美元，跌幅0.8%，交易区间55.57-56.76美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年1月期货结算价每桶62.22美元，比前一交易日下跌0.50美元，跌幅0.8%，交易区间61.44-62.8美元。
（2） 普氏数据显示，伊拉克原油日产量减少到2016年3月份以来最低，10月份该国原油日产量438万桶，比9月份原油日产量减少了12万桶，比其在欧佩克协议中承诺的目标日产量435.1万桶高3万桶。10月中旬伊拉克联邦军队占领了关键的基尔库克油田，出口到土耳其杰伊汉港口的石油管道运行量大幅度下降。然而伊拉克南方和中部地区原油产量增加，经伊拉克南方港口出口的原油增加。该地区原油直接通过波斯湾出口。
（3）昨日PTA现货商谈基差平水至贴水10元/吨，仓单商谈基差升水10-15元/吨。日内装置变动较大增加市场观望情绪，参与主要以贸易商以及供应商为主，预估成交约2万吨，日内成交听闻5560元/吨自提、5520元/吨自提、5571元/吨自提、5592元/吨自提、5577元/吨自提、5590元/吨自提、5594元/吨自提以及5592元/吨自提等。
金属板块
1、国际铜研究组织（ICSG）：8月全球精炼铜供应过剩8.5万吨，7月供应缺口为0.7万吨。全球8月精炼铜产出201万吨，消费需求192万吨。全球1-8月供应缺口为13.9万吨，2016年同期缺口13.9万吨。
2、菲律宾总统Rodrigo Duterte的发言人周一称，该国并未撤销露天矿开采禁令。总统发言人Harry Roque称：“当我问及总统该政策是否有调整时，总统表示没有新的调整，依然禁止露天矿开采。”菲律宾矿业行业协调委员会上个月曾建议取消露天矿开采禁令，并且环境部秘书长Roy Cimatu也曾表示该禁令有望年底前取消。此消息对镍价有部分提振作用，但SMM认为提振有限，因11月后菲律宾进入雨季，发货量本已十分有限。
3、据财新报道，山东省滨州市采暖季错峰生产方案中涉及魏桥集团的电解铝产能，与今年7月山东省公布的魏桥集团违规产能重合，魏桥集团在采暖季无需再关停电解铝产能。
4、国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，10月全球（不包括中国）原铝日均产量增至70,300吨，9月修正为70,000吨。10月全球（不包括中国）原铝产量为217.9万吨，高于9月的210万吨。10月中国原铝日均产量降至82,100吨，9月为86,900吨。中国10月原铝总产量为254.6万吨，9月产量为260.6万吨。
农产品板块
1、周一CBOT-1月大豆期货收盘下跌1/2美分，报9.90美元。CBOT-12月豆粕期货收涨1.60美元，报每短吨319.80美元。12月豆油期货收跌0.49美分，报每磅33.95美分
2、美豆收割96%，去年同期98%，五年均值97%。
3、周度美豆出口检验量2131354吨，去年同期2674297吨；本年度累计19185644吨，上年同期21937892吨。
4、SGS：马来西亚11月1-20日棕榈油出口882943吨，较上月同期减少8.8%。
金融板块
1、美国三大股指全线收涨。道指收涨0.31%，报23430.33点。纳指收涨0.12%，报6790.71点。标普收涨0.13%，报2582.14点。时代华纳收跌1.14%，AT&T收涨0.38%。有消息称，AT&T因收购时代华纳的交易而面临美国反垄断诉讼。
2、美国总统特朗普：美国失业率将降至4%下方；日本汽车企业将在美国扩张；降低企业税将使美国具有竞争力；税改完成之后，将处理医疗卫生、基础设施建设和福利改革。
3、工信部等十六部门印发《关于发挥民间投资作用，推进实施制造强国战略的指导意见》，通过一系列措施和保障，加大财税支持力度以及创新金融支持方式，破解制约民间投资的体制机制障碍，发挥民营企业在制造业领域主力军和突击队的作用，激发民间投资活力，培育壮大新动能。
4、证券日报：央行明确流动性维稳，三原则与两个不可取。目前央行流动性维稳的三个基本原则已经确立：首先是通过MLF操作对冲金融机构缴纳法定存款准备金需求；其次是合理摆布逆回购并创设63天期逆回购，削峰填谷策略运用的炉火纯青；第三是加强预期管理，及时向市场通报操作意图。展望2018年的流动性调控，上述三个原则和两个不可取仍会贯穿于流动性管理中。
5、湖北省住建厅：要求各市、州、县按照房价稳定、供需平衡的原则，制定2017年房价控制目标，确保2017年全年新建商品住房销售均价不超过今年1-10月的水平。
6、经济参考报：今年以来，一线城市土地供应明显增加。截至目前，北京、上海、广州、深圳等四大城市供应的住宅用地已经超过去年全年的宅地供应量。与此同时，在供应提升的情况下，土地成交均价和溢价率持续降低。
文章来源：微信公众号美尔雅(600107,股吧)期货
