成品油调价窗口1号凌晨再度开启，本轮搁浅几成定局。不过“金砖国家”概念之父、前高盛首席经济学家吉姆•奥尼尔近日公开撰文表示，油价将在2018年初上涨至80美元/桶。
文|李文友 资深能源媒体人 《财能社》创始人
11月30日，OPEC和以俄罗斯为首的非OPEC产油国组成的减产联盟，将在维也纳召开部长会议。此次会议的结果，会在很大程度上决定2018年国际原油的市场走向。
在此次会议之前，俄罗斯一度表现的犹豫不定，让减产联盟顿时阵脚大乱。这是因为，随着油价的攀升，俄罗斯担心会“引狼入室”，诱发北美页岩油商增产，石油市场可能会像2014年一样突然雪崩，进而重创“进入深水期”的经济结构改革，俄国内对此的反对声音也此起彼伏。
但此后，在OPEC盟主沙特的游说下，俄罗斯似乎又回心转意。这几天各方所释放的信息表明，俄罗斯将在基本面上，依然与OPEC保持步调一致。减产联盟过去近一年来减产保价的策略，将大概率得以延续。
2016年11月底，鉴于国际油价长期在低位徘徊，沙特等OPEC国家决心时隔八年，再度祭出减产大旗。两周后，OPEC与非OPEC国家达成协议。这其中，OPEC国家共计减产120桶/天，俄罗斯、墨西哥、哈萨克斯坦等11个非OPEC国家共计减产60万桶/天。协议从2017年1月1日起生效，有效期为6个月。后经今年5月达成的延期协议，有效期延长9个月至2018年3月31日。
减产近一年来，OPEC减产保价的回报显著。通过减产，消耗了国际原油库存，使市场始终保持供应适度趋紧的态势。布伦特（Brent）原油价格也从彼时47美元/桶的低位上升至近日的64美元/桶左右的中位，上涨幅度高达36%！
纵观OPEC一年来的减产策略，可以看出主要围绕以下几个方面展开：
首先，合纵连横，讲纪律争团结。
要达成减产协议，OPEC内部首先就意见不一致。在OPEC14个成员国中，印度尼西亚因为是石油净进口国，所以希望油价下跌，进而对减产协议百般抵制。这触怒了以沙特为盟主的OPEC，被组织祭出纪律大旗，暂停印尼刚刚恢复不到一年的OPEC会籍。而在OPEC组织里举足轻重的伊朗，盟主沙特决心采取怀柔政策，忍痛给予其减产豁免权，从而维护组织的完整性。
在统一OPEC内部立场后，OPEC在最大范围里争取外部盟友。而这重中之重，便是俄罗斯。恰逢此时，俄罗斯也急需抬升油价拯救被西方制裁的经济和财政，双方一拍即合。同时，在俄罗斯的压力下，哈萨克斯坦、阿塞拜疆也加入减产国阵营。到目前为止，减产联盟扩大到二十余国，最大程度上覆盖了主要的原油出口国。
其次，拉长战线，以时间换空间。
减产国的主要斗争对象，当然是增产国。增产国主要指的是美国、巴西、加拿大等西半球国家。自减产策略祭出以来，减产国和增产国便不断上演猫捉老鼠的游戏。巴西的深海石油、美国的页岩油、加拿大的油砂，因开采成本较高，都需要油价保持在较高位的成本线上，才能刺激产能复苏。
与增产国不同的是，减产国对石油产业的依赖程度明显更高。他们需要在保持市场份额的前提下有序控制油价上升。因此，OPEC一方面要引导油市恢复平衡，另一方面又要避免价格升幅过大所带来的增产国产量的大幅增加。所以，增产国的策略从来不是短期内大幅提升油价，而是拉长战线，以时间换空间。一旦投资者对市场悲观，导致油价下跌时，便做出明确的延期策略；而一旦油价维持高位，则半年度会议就会以观望为主，以免进一步刺激油价上升。
再次，斗而不破，稳定压倒一切。
减产阵营的核心是OPEC组织，而OPEC的核心是沙特等海湾国家。当前，沙特阿拉伯在85后新王储穆罕默德•本•萨勒曼的主导下，开启了一场沙特王国史上最大范围的改革运动，其通过反腐反恐、逐步解放女性、限制宗教权力、跨国工商新城建设乃至“回归温和的伊斯兰”指导思想，堪称中东版的“王储维新”。沙特深知，若想取得这一系列改革的胜利，带领沙特乃至海湾兄弟走出“阿拉伯的历史三峡”，就必须要一个稳定的国际石油市场作为改革的支撑。
所以，由沙特主导下的OPEC，及所延伸出来的减产策略，首要的任务便是“稳定压倒一切”。 2008年金融危机和2014年生产增加导致的几轮油价暴跌熊市，以及所带来的地缘震荡，沙特等国至今心有余悸。因而，沙特等减产国针对增产国，始终围绕着“斗而不破”展开行动――不挑战美元霸权、不明牌死磕，乃至在某种程度上默契配合，联手维护国际原油市场的平衡。
那么，在此次能够决定2018年市场走向的减产会议上，其结论和共识是否已经尘埃落定、只待揭牌了呢？
答案是未必。
如前所述，当前的信息表明，俄罗斯和OPEC之间还只达成继续延长减产的共识，但对恢复油市平衡的紧迫性意见并不统一。而且，目前距离2018年3月底减产协议到期还有4个月的时间，各方均还有较为充裕的时间静观市场变化。所以，11月30日在维也纳举行的减产会议，将有以下三种可能：
第一：继续观望，在接下来的4个月里再度决定。采取这一策略，是为了避免过度刺激油市，招致增产国大幅增产，俄罗斯较为倾向这个方案；
第二，态度明确，减产延期9个月至2018年底。这是OPEC最希望看到的，该方案能够向市场释放清晰的信息，有利于维护原油市场稳定，防止投资者抛售；
第三，支持延期9个月，但明年年中需再度评估。这是一个较为折中的方案，将油市平衡，减产保价，市场情绪等多方因素都考虑在内。
因不确定因素并未消除，这几个方案都有可能在11月30日的维也纳会议上达成。但不管是哪种方案，减产延期都会得以延续。市场看好原油的情绪由此持续升温。“金砖国家”概念之父，前高盛首席经济学家吉姆•奥尼尔便在11月最后一个周末于《巴伦周刊》上撰文，布伦特（Brent）原油将在2018年年初上涨到80美元/桶的高位，此后将在年底逐步下滑至60美元线上。
具体到国内油价，12月1日零时，也是国内成品油价格的新一轮调价窗口。综合分析本周期内各方要素，本次调价“三连涨”可能性不大，“搁浅”几成定局。
油价此番如果搁浅，对长期苦于“涨”声一片的车主来说，无疑可以稍舒一口气。但从长期来说，国际油价持续上涨，国内成品油价格无疑会更加水涨船高。针对于此，港交所上市公司、有着中国“第四桶油”之称的光汇石油（HK00933）特地向广大车主推出“光汇云油APP”手机加油站，您可以一键实现“加油省钱、储油赚钱”，新手注册还可享受5升油专属大礼包。
