中宇资讯 深度观察
文/战伟
近期焦炭的调涨令市场价格混乱不堪，至目前市场涨幅在100-150元/吨，且钢厂的接受程度不同，部分钢厂仍未接受上调，但焦企挺价拉涨的信心十足。经过近段时间的消化，焦企大都无库存，加之多数钢厂担心后期雨雪天气增加影响焦炭到货量，因此近日补库积极性大大提高，另外贸易商抄底意向仍浓，所以焦炭市场供应略显紧张，焦企后市继续看涨。
而本月焦炭市场经历了先跌后涨的行情，这也是由于市场供需格局转变及厂商心态改变所致。月初的焦炭市场仍处于供应过剩状态，但随着价格回落，贸易商抄底心切，所以促使场内寻货热情提升，从而刺激了焦企亏损下挺价的心态，同时伴随北方进入冬季采暖季，钢焦企业实施错峰生产，焦企开工进一步下降，特别是华东一带及山东鲁西南地区，如此一来大大缓解了焦炭市场的供应压力，产量下降而需求增加势必激起焦企的探涨，在河北主导焦企提涨下焦炭市场触底反弹，这期间是供需矛盾在持续变化。至月底，此轮的调涨基本落实，而各焦企仍信心满满，月初新一轮的提涨已经在酝酿，那么焦炭市场能否开启今年第三波持续的反弹行情？
从钢材市场看，国内钢价在本月创下多年新高后，下月市场或将延续高位运行。理由如下：一方面目前钢材社会库存和钢厂库存都处于历史低位，北方采暖季限产使得钢厂开工易降难提，钢材市场供应收缩预期依然较强；另一方面贸易商和下游用户对处于历史高位的钢价已产生恐高心理，加之当前已经进入传统需求淡季、房地产调控加码以及年末资金回笼压力较大等因素，市场需求或逐步萎缩。因此在供需两弱下钢市或维稳运行，难涨难跌。这样看来，钢厂仍完全有能力接受焦炭的调涨，另外钢厂为避免天气因素影响焦炭库存，所以近期仍将继续积极补仓。
而由于焦炭行情的好转，焦企对焦煤的采购积极性也随之提高，同时低硫资源持续紧缺，山西部分地区焦煤均有不同幅度的调涨，成本支撑下，山西地区焦炭调涨积极。而其他地区焦煤维稳为主，从目前供需面来看，焦煤市场下行概率大大减小，煤企在焦炭反弹下并无主动下调意愿，因此企稳的市场也将利好焦炭的反弹。
综上，上下游利好支撑较强，而焦企本身开工较低，短期供需面依然，在钢厂加快补库下焦炭市场或显偏紧状态，必将为焦炭后市的拉涨奠定基础，货紧价扬是市场发展的必然规律，所以中宇资讯认为，焦炭市场也不例外，第三波反弹已在回归的路上！
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