汇通网8月20日讯――本周，美元指数周线2连跌，创出8周新低94.08，终盘报收94.53，跌幅收窄到1.25%。虽然美联储7月会议纪要显示，内部官员对于是否应该尽快加息看法不一，鹰鸽之争延续，但近期越来越多的美联储官员加入支持未来几个月加息的阵营，还是为加息前景带来一定支撑，美元部分空头撤离市场。
美联储官员认为6月出现的两大风险事件――就业增长放缓和英国脱欧在7月有所改善，就业增长开始回升，金融市场也平稳渡过英国脱欧的首波冲击。他们一致认为美国经济的短期风险有所下降。
会议纪要显示，有几位美联储官员认为应该等待更多数据显示通胀率稳步回升至2%的目标，再启动下次加息，而其他一些官员则认为就业市场已经处于或接近充分就业状态，通胀也有望继续回升，经济条件接近成熟，可以很快启动加息，同时有一名官员支持在7月的会议上加息。
BK Asset Management董事总经理Kathy Lien称：“当我们没有从联储会议记录中看到毫不含糊的鹰派论调，就好像是为美元进一步卖盘打开了大门。美国初请失业金人数、费城联储指数等指标上升，均不足以说服投资者认为美联储将于年内加息，美元卖压仍十分强烈。”
联邦基金利率期货周五（8月19日）走势暗示，交易商预计美联储今年加息机率为53.5%。分析师表示，交易商可能对美元空头押注获利了结，因在周末前对作空美元感到不安。
旧金山联储主席威廉姆斯周四（8月18日）称，如果美联储等得太久才加息，可能给经济带来高昂代价，他认为9月加息也应该有可能。威廉姆斯的讲话与纽约联储主席杜德利、亚特兰大联储主席洛克哈特近日发表的被视为鹰派的言论同出一辙。此前威廉姆斯在本周刊出的撰文中呼吁美联储调整长期目标，燃点对美联储今年不会加息的臆测，导致美元指数周中大幅下挫。
市场寄望美联储主席耶伦在8月26日杰克逊・霍尔年会上的讲话给美元多头带来新的生机，市场预计美联储主席耶伦可能释放鹰派信号为9月加息做铺垫。
高盛：美元后市下跌空间有限
高盛宏观市场策略部门分析师Robin Brooks和Michael Cahill周五(8月19日)撰文称，当前市场对于美元走软过于焦虑。原因如下：
首先，图1显示了2014年以来美元加权指数兑主要货币的走势。红箭头表明欧洲央行与日本央行宽松措施在驱动美元升值方面所起的作用，粉红箭头表示美联储政策转变所起的有限作用(2014年底，美联储放弃前瞻指引，令美元受到些许提振)。简而言之，美元当前走软并不是受美联储影响，而是日本央行与欧洲央行政策转变的结果。当然，美元或许会逆转2014年涨势，但这需要欧洲央行与日本央行减少刺激。该行预计，这两大央行将背道而驰。如美联储准备采取宽松举措，美元可能会回吐2014年涨幅。不过，我们预计美联储也会背道而驰，我行经济削减预计当前至2019年底美联储将加息300个基点。
其次，当前阶段，利率市场对美联储中期内收紧货币政策定价过低。图2显示，3个月利率期货(第一列)、联储基金期货(中间一列)以及该行经济学家团队对2021年之前累计加息幅度的预期。甚至连低利率支持者、纽约联储主席杜德利也在两周之前表示货币政策宽松幅度为1%左右。
简而言之，鉴于市场对美联储中期紧缩预期定价过低，而中期利率前景影响该行美元观点，高盛认为美元之后大幅下滑的空间有限。
金市陷入胶着
本周现货黄金价格重心基本持平上周，盘中一度上摸1358.23美元/盎司，但终盘以1341.23美元/盎司报收，涨幅仅为0.39%，K线形态也与上周极其相似。美联储7月会议纪要和近期不少官员发表的言论明显抵触，市场明显陷入胶着。
Kitco周五（8月19日）发布的每周黄金调查显示，在看涨下周黄金方面，专业人士出现分歧而普通投资者大多数仍看涨。在针对专业人士的调查中，有19人参与了调查，看涨看跌人数持平。其中7人或37%认为下周黄金将会盘整；6人或32%认为黄金将会上涨，看跌人数和比例也与看涨相同。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有961人，其中631人或66%认为下周黄金仍看涨，同时204人或21%看跌；126人或13%保持中立。
此前一周专业人士看涨黄金的比例为71%，散户为66%。
Price期货集团高级分析师Phil Flynn认为，尽管本周美联储官员的鹰派言论伤及黄金，但他仍看涨黄金。“我感觉美联储今年不可能加息。问题之一是缺乏通胀数据，尽管就业数据有所改善。下周黄金将会反弹，美联储不能加息的预期将会升温，美元也会继续下跌。”
Linn & Associates分部总监Ira Epstein也预计黄金将会上涨更高“因美元将会走低。”
然而， LaSalle期货集团高级市场策略师Charlie Nedoss认为黄金在美联储官员鹰派言论的打压下降会回撤，美国本月初发布的就业数据表明了升息的可能性“看来话语已经有所改变。”他强调说，对美联储任何时候的加息都表示怀疑，但官员的言论仍对市场形成桎梏。
Morrison市场新闻编辑Ken Morrison认为：“过去两周黄金都陷于盘整之中，而美元已下跌了2%，这暗示黄金面临压力。金融市场的企稳，及美联储官员的言论都在提醒我们，加息的时候可能到了，这将使黄金承压。我所看见的是黄金已经下破1340的支撑位，7月25日的低位将会延伸，下周将会下跌至1320美元/盎司。”
盛宝银行的大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）称，“美联储高官们发出的声明相互冲突，它给市场创造了相当多的混乱，现在市场正在等待聆听耶伦对世界经济增长的看法。”
凯投宏观(Capital Economics）表示：“在短期内黄金价格可能回落，只要美联储加息的速度早于目前市场预期。但任何回调可能都是暂时的，尤其是美国总统选举即将到来，还有欧盟其它地区潜在的脱欧之风的传染。”
需求驱动金价涨跌
需要指出的是，过去几年黄金价格下跌的原因是需求疲软，而不是被大量抛售。上图中，SPDR黄金ETF持仓量和金价的走势印证了这一点。SPDR黄金ETF持仓量在2012-2014的两年中明显减少，金价也出现快速下挫。但是，当黄金价格去年年底开始反转后，黄金持仓量增速明显加快。很显然，市场被唤醒了，市场对于黄金的需求出现了扩张。
四年来，在金价周线级别上，均线首次实现多头排列。这说明黄金的走势真正实现了反转。黄金当前正处在牛市之中。
冻产仍有不确定性
本周原油多头继续大举进攻收复失地，两大原油期货价格录得约8%的涨幅，美国原油收报49.12美元/桶，暴涨8.22%；布伦特原油收报7.88%，狂涨7.88%。6-7月份的跌幅已收复大半，但市场对于油价是否已经重回上行通道心理依然没有谱。
沙特似乎已经师从美联储，掌握了通过小心翼翼地向市场传达信息的方法来影响石油价格的艺术。就在上周，沙特石油大臣法利赫表示沙特将会采取一切措施助力油市再平衡。
与此同时，作为非OPEC成员国的俄罗斯也开始发声，该国能源部长诺瓦克就向沙特媒体表示，俄罗斯正在向沙特和其他产油国征询建议和意见以帮助实现国际油市的稳定。
有分析人士指出，近期油价的上涨反映出市场对OPEC拟采取冻产行动抱有信心。OPEC成员国将于9月晚些时候出席在阿尔及利亚举办的国际能源论坛，届时有望讨论冻产计划。
眼下分析师内心都在问这样一个问题：OPEC冻产到底会否真正付诸行动？今年早些时候，OPEC曾经一度提升原油限制供应的预期，当时油价也因此出现明显上涨，但多哈会议的结果表明，市场期望落空。对此，一些市场专家表示类似的事件是否不会再次发生还无法下定论。
澳新银行大宗商品策略师海因斯（Daniel Hynes）在本周一份报告中指出：“目前国际油价的所处位置仅仅比今年4月多哈会议时高出一点，而在那次会议上，与会国未能就原油产量调整达成协议。现在可以明确的一点是，OPEC已经目睹了油价在7月时的疲软状态，但这一次并没有采用减产措施，而是通过口头表态来达到干预油价的目的。”
不过澳新银行强调指出：鉴于伊朗正接近实现年度产油目标，而OPEC产量又处于历史最高位，因此全球原油生产确实还有下降的空间。
新加坡星展银行的分析师在备忘录中写到：“上一次OPEC讨论冻产问题就因为伊朗拒绝参与而最终宣告失败。”
星展银行认为，OPEC目前的产量维持在每天3300万桶的历史最高位，冻产计划即使实施也不会对国际市场原油供需状态造成太大的影响。
市场研究公司CMC Markets的首席市场分析师里克・斯普纳（Ric Spooner）说道：“尽管有迹象表明未来的市场状况将变得紧缩，但大多数都是心理驱动的，这就意味着油价可能会很轻松地回落到每桶50美元关键价位的下方，现在的市场是很容易受到攻击的。”
他还补充道，他对欧佩克成员国作出的恢复市场供需平衡的承诺感到怀疑，原因是这个由14个成员国组成的组织以其优先考虑自身市场份额而闻名，哪怕这意味着要开打价格战也在所不惜。
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