市场正面气氛重来，基金经理入市意欲增。综观现况，南来资金投入港股，是其一主要动力。为提高胜率，令投资简单化，具折让H股肯定是首批买货清单。硬道理是AH每股权益、资产值相同，而是只因在不同地方上市，却换来此差价。随内地金融市场的进一步互通，更多的内地资金及个人投资者将对准此稳赚机会。中船防务(600685,股吧)（00317）母公司近期提速重组注资的决定，加上其股价相比A股呈大幅折让，是其一可注意的企业。
4月份，《中国证券报》报道，中国船舶(600150,股吧)工业集团（中船集团）将进一步推动资产证券化，下属上市平台将分别从不同方向承接公司优秀资产；集团资产证券化率在「十三五」期间（2016年至2020年）将从目前的约30%，提升至70%水平。现集团下属有三个上市平台，中国船舶（600150.SH）、中船防务（600685.SH）及钢构工程(600072,股吧)（600072.SH）。预期它们将分别从民用船舶制造、军用/军民融合船舶制造、高科技资产（科研院所等）三个方向承接集团优质资产。特别在南海气氛紧张下，中船防务预期在主业改善下，现价相信已见底。
总结今年上半年，国指累跌948点或9.8%，收8,712点。
国指今年五大跌幅股份：
中国人寿（02628） │-33.7%
万科企业（02202） │-33.6%
长城汽车（02333） │-28.9%
华能国际(600011,股吧)电力（00902）│-28.6%
中国中车(601766,股吧)（01766） │-27.9%
华能浮现投资魅力
市场正面气氛重来，资金循序重新入市。主流板块逐一在底位现承接下，上海电气（02727）是时候给它一个平反机会。公司产品系列涵盖核电、铁路装备等机电产品，设计与质量属内地业界顶级之列。中国规划持续令社会进一步现代化，城市基建拉动的机电需求一直往上升。站在风口的上电，有望藉新产品及技术，以改善的业绩令公司股价脱离谷底。核电建设的重启、军事船舶核动力需求大增等可能性，将是其表现的升幅催化剂。其母公司，似乎也有同一想法，并且迅速以行动证明。控股股东电气总公司于今年5月4日至31日期间，通过上海证券交易所集中竞价交易系统，累计增持公司1.2亿股H股股份。完成后，电气总公司于5月底合计持有上海电气为71.8亿股，占股份总数的55.99%。其中，持有公司H股股份为1.49亿股，占公司H股股份总数的5.02%。
另外，与内地经济发展息息相关的电力企业，也得放入观察名单。心水之选，较偏向市值大及具往绩的华能国际电力（00902）。公司刚公布上半年累计发电量下降8.6%，平均上网结算电价394.46元/兆瓦时，下降12.37%。上半年公司电量下降主要原因是全社会用电量低速增长、利用小时下降及全国跨区送电大幅增加。
跨区情况影响了河南，重庆、上海、江苏、浙江和广东等东南沿海地区火电机组的发电空间，公司在该区域火电机组占比较高，受影响程度较大。而全国规模以上电厂水电发电量增长及辽宁、广东、福建核电新机产能2016年释放，在新电网政策下，冲击了华能上述地区火电机组的发电量。然而，投资企业看前景。上述较差的情形，基本已反映在股份现价上。观察到华能现往绩市盈率仅4倍，而息率有近12厘。计及业绩倒退情况，现时确已浮现投资魅力。
====================
*德银于本月发表研究报告指，在英国「脱欧」后，环球投资者都游走在增长放慢及减息的消息之中，中国股票在现时折让水平之下定能受惠。在通货再膨胀疲弱的预期下，相信中国短期内会呈现金发女孩经济（Goldilocks），各项经济指标都恰到好处，而因应过低的估值、持仓情况及内地投资者资金流向，该行对中国维持正面看法，推算国指年底目标10,000点，而MSCI中国指数则可见64。
