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《大行报告》瑞银下调东方海外(00316.HK)目标价至39元 评级「买入」

时间:2016-07-25

瑞银发布报告指,东方海外(00316.HK) -0.400 (-1.404%) 沽空 $33.58万; 比率 9.522% 已公布的次季营运数据较预期差,下调公司盈利预测,惟目前股价已反映接近历史低位的市净率,与公司现况及前景相符。基於未来12个月预测市净率的0.6倍,目标价由45元下调至39元,鉴於估值吸引,评级维持「买入」,且为亚洲集装箱航运股中唯一获「买入」评级的公司。

东方海外次季收入按年跌16.6%,至11.4亿美元,因平均运费按年大跌21.8%,抵销了总体运量6.6%的升幅。报告指出,尽管期内公司集装箱使用率提高0.7个百分点,平均燃油价格跌34%,惟运费下调已蚕食不少利润。此外,尽管今年上半年公司运载力按年提高4.6%,但新船提供的额外效能亦将被相关成本基本抵消。

基於比预期差的上半年平均运价,该行将公司2016年平均运价增长从-5%下调至-12%,并将燃油价格由每吨220美元上调至240美元,2016至18年每股盈利预测分别下调61%、51%及29%。(lf/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-07-25 12:25。)

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