大和报告指出,评估了内地保险行业近期盈利能力走势及公司业务组合後,看到财险(02328.HK) -0.120 (-0.980%) 沽空 $1.40千万; 比率 14.854% 今年承保基本面有显着恶化迹象,评级由「持有」降至「跑输大市」,目标价由12.4元下调至11.5元。
该行指,财险入股人保健康的负面因素已於现价反映,相信集团短期内不大可能进一步购入人保健康及人保寿险股份。
该行认为,车险的盈利能力将会恶化,因部份试点地区推出新的定价机制,车险综合赔付率影响滞後。预期下半年,因为索赔次数回升,导致试点综合赔付率反弹。该行指,由於去年第四季推出一次性减税政策,新车销售基数较高,料今年末季汽车保费增长放缓。
报告预期,天气恶劣或令整个行业的综合赔付率升200点子。同时,「营改增」措施亦会令内险公司收入及纯利受损。