中国最大的电动两轮车企业
雅迪主要产品为电动踏板车和电动自行车，在江苏、浙江、广东以及天津有四大生产制造基地。2015年销量达到332万台，销售额64亿元，拥有超过1，700家分销网络。 据Frost&Sullivan的数据， 以2015年收入和盈利计， 公司市场份额为10.5%，成为国内最大的两轮电动自行车企业。由于政策及竞争因素，行业集中度仍有上升趋势。
高端定位，引领消费升级
中国电动两轮车长期同质低价化，价格竞争激烈。雅迪一年半前开始采取高端定位，并配以强大的执行力：1）在产品上，公司注重研发，采购优质零配件，以求同型产品的品质领先于竞争对手；力推高端车型例如Z3，减少低端出货，从两年前的400多的车型精简到50多个，2）在宣传上，精准定位为： “更高端的电动车” ，在央视及重点卫视等媒体投放广告；3）在渠道上，对店面进行高端统一装修，车型明码标价，全面掌控零售商的定价权，价格透明支撑了公司的高端形象。目前看高端战略初见成效，公司产品售价及销量都出现增长势头。
手上净现金，利于业务拓展
雅迪对经销商的销售绝大多数是现金收款，应收账款天数仅为8天，而应付账款天数达到172天。2015年公司的现金及现金等价物24.3亿元，加上2016年5月份得到的IPO净额11.2亿港元， 现金充裕， 公司手上没有银行贷款。 先于同行的上市地位，及充裕的现金对未来公司自身业务扩展提供了较好的条件。
目标价2.30港元，首次评级买入
预计公司2016-2018年收入将分别同比增长11.2%、10.3%和8.9%，为人民币71.5亿、 78.8亿和85.8亿， 净利润达到4.5亿、 5.4亿和6.3亿， 增长19.2%、 20.1%和16.4%。根据DCF折现法给予公司目标价2.30港元，较现价有34%的上升空间，对应2016年2倍PE，首次评级买入。
