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受人民币贬值预期、A股持续震荡、港股估值处于历史低位，以及深港通年内有望开通等因素影响，境内资金出海意愿较强。港股近期涨势如虹，并创出年内新高，带动一批港股合格境内机构投资者（QDII）基金表现神勇，最近1月平均净值增长率达到8.37%。
近日上海接连出现近40度的高温，这股热流并没能提升A股市场的表现，倒是香江对岸的港股行情异常活跃。受此影响，港股QDII（合格境内机构投资者）基金的热度也是一路飙升。
截至7月28日，大中华区股票QDII基金分类中，有7只基金产品最近一个月涨幅超过9.45%，专门投资香港地区的权益类QDII涨幅达到8.37%，其中恒生ETF（QDII）和华夏沪港通恒生最近一个月涨幅分别为10.17%和10.09%。
值得注意的是，QDII近一个月的涨幅榜上，排在前13位的均是以恒生指数为跟踪标的的QDII基金产品，将其他指数基金远远甩在了身后。
近期这些基金飙升跟恒生指数表现息息相关。数据显示，恒生指数最近1个月涨幅达到10.83%，且在7月27日创出今年以来新高，因此带动了跟踪这一指数的基金上涨。若将时间拉长，从年内低点1月21日以来，恒生指数涨幅达到18.36%。而这段时间，投资香港地区的权益类QDII基金平均涨幅达到16.9%，银华恒生H股B、汇添富恒生指数B的涨幅逼近50%。
好买基金研究总监曾令华表示，QDII今年大热，固定收益类产品有七成已经封闭起来。剩下来的多是权益类产品，而且以港股产品居多，这还是因为港股近期的表现不佳，赚钱效应不大，如果港股下半年能有好的表现，QDII的额度会更少。
不过，需要注意的是，QDII的手续费一般较高，有些甚至达到2.5%，因此投资人不论是申购还是认购都要对其进行详细了解。其次这类基金的赎回时间较长，一般是T+3个工作日，有些甚至要T+7个工作日，因此投资者要安排好自己的赎回时间。
港股低估值优势
一直以来，恒生指数都是最能反映港股市场的指数，其成分股具有广泛的市场代表性，总市值约占香港联合交易所市场资本额总和的70%。
中信建投国际证券有限公司执行董事吴炜指出，恒指目前估值在全球主要市场中处于倒数第二低的水平，仅高于俄罗斯市场，但港股市场所代表的中国经济结构明显优于俄罗斯，而且恒指的估值远低于历史平均水平。
今年港股估值一度处于全球最低位，恒指此前18000多点的估值已跌至2008年国际金融危机时水平。由于港股估值低企，不乏资金流入抄底，使今年以来港股表现强于A股。今年以来，恒生指数微升0.98%，7月26日不仅再度站稳22000点大关，盘中最高触及22300.51点，再创年内新高。相反，上证综指今年以来累计下跌13.82%。
香港资深投资专家陈永陆表示，对比美股，港股的估值明显更低，同时由于港元与美元挂钩的因素，所以港元资产对很多资金而言，是少了外汇风险这一因素的，这也是港元资产吸引投资者的一大因素；加上港元近日有转强的迹象，代表再度有资金留意港元资产，所以恒生指数下半年的走势，值得乐观一点。
机构投资者玄甲金融的投研总监衷亚成表示：“港股反弹的原因，一方面是港股与美股走势相关性极强，得益于美国股市自今年2月份以来的大幅反弹，除纳斯达克综合指数外，目前道琼斯工业平均指数和标普500均创出历史新高；另一方面，港股的估值优势也为市场投资者持续买入提供了底气，推动股票价格不断向价值中枢收敛。”
此外，智通财经研究中心总监万永强撰文指出，从大的方向来看，港股已经形成了明显的多头市场，慢牛的行情已经悄然开启，除非是大的不利因素才有可能改变这种趋势。
资金出海热情高
今年以来，在人民币面临贬值压力、境内股债市场亮点不多的情况下，部分投资者纷纷加大海外配置力度。在各家基金公司的QDII额度频频告急之后，近期港股通额度也所剩不多，显示出资金出海的热情高涨。
记者查阅国家外汇管理局官网发现，最近一次大额放行QDII外汇额度的时间是去年3月26日，包括南方基金在内的5家基金公司获批共计84亿美元的QDII额度，约合人民币520亿美元，其中嘉实获得34亿美元，南方获得26亿美元，位列前两位。然而，在投资者超高的出海热情面前，QDII额度被迅速消耗，供不应求。
据同花顺(300033,股吧)的统计数据，今年以来，153只QDII基金中有85只获得了正收益，超过了总数的一半。其中，收益率达到10%以上的有22只，其中中银标普全球精选净值增长率达到38%，居业绩首位，广发生物科技（美元）以-18%排在最后。
业内人士分析，资金出海热情在今年爆发的原因主要有两点：一方面是今年境内股债市场表现不佳，投资者将目光转向海外；另一方面则是由于人民币所面临的贬值压力所致，投资者希望能通过海外资产的配置规避人民币汇率的不确定性。
如今，选择进行海外资产布局的投资者正在迅速增加。《国际金融报》记者在采访中发现，香港地区和美国依然是投资者的首选。乾道金融总裁赵靖伟告诉记者，QDII仍然值得投资者关注，今年初适合投资以大宗商品、黄金、美股为标的的产品，现在可以考虑以港股为标的的QDII。因为港股目前的估值不高，在底部徘徊的时间也很长了。
人民币贬值影响
随着人民币贬值预期的增强，QDII一夜逆袭，成为市场争抢的“香饽饽”。借道QDII基金布局海外的机构越来越多，相关的投资标的也越来越紧俏，市场上不仅出现QDII债基发行首日售罄的热销局面，就连已经暂停申购的QDII产品也出现闪电打开申购的现象。
5月下旬以来，华夏、鹏华、广发等大型公募旗下的QDII债券型基金纷纷暂停申购或暂停大额申购及定投业务。同花顺数据显示，目前有44只产品暂停申购或者暂停大额申购，占比接近三成。其中，国泰全球绝对收益型基金的暂停时间已经达到230天。
市场人士告诉记者，如果人民币贬值，资金外流会先到香港中转，其实对港股是有好处的。
“当前香港市场最大的投资价值就是港元相对人民币的持续升值趋势。假设港股从现在至年底不涨不跌，境内投资者的收益率就可达到7%-9%（汇价升幅约4%-5%，股票分红3%-4%）。”融通丰利四分法（QDII-FOF）基金经理胡允 表示，对于长线价值投资而言，目前港股估值水平具有吸引力。但投资者会受短期市场波动和风险影响而忽略估值水平。今年港股仍有下行风险，主要受国内经济放缓和人民币贬值超预期的拖累。此外，香港主要经济支柱（例如楼市、旅游、零售和出口等）都会因港元走强和人民币走弱而受到冲击，在经济前景不乐观的情况下，海外机构投资者肯定会把资金撤走，导致港股有下跌压力。
深港通预期升温
尽管原本7月初开通“深港通”的预期最终落空，但不能否认的是，深港通的脚步已经越来越近了。
市场普遍认为，七八月份仍是宣布深港通的时间窗口。花旗预计，深港通有望于第三季度公布细节，第四季度正式推出。
高盛对此的预计也与花旗类似。高盛在7月21日发表的报告中预计，中央将于今年7月或8月公布推出深港通，并于今年10月或11月正式运行，以避开交投一般较淡静的12月。高盛认为，在人民币贬值预期仍强，以及全球维持低利率的情况下，估计深港通推出后，南下资金仍会较活跃。
近日恒生指数表现强势，并创出年内新高，有分析认为，随着深港通的开通，港股将迎来更好的投资机会。在环球利率维持低水平、人民币贬值预期背景下，深港通开通后，南下资金会较为活跃。从沪港通的经验看，境内投资者偏好较大型及高收益类股份，相反国际投资者则偏好估值较低的中大型股份。
对此，上投摩根(香港)投资总监张淑婉表示，深港通的开通，对港股的有利影响将大于A股。她认为，深港通开通后，会让境内投资者关注到港股中市值较低的公司，吸引更多资金南下，同时也有利于香港投资者投资A股。但她也指出，深港通的开通对缩小AH股价差并没有太大帮助。
兴业证券(601377,股吧)则认为，从“沪港通”到“深港通”，内资在港股的影响力有望进一步提升。随着中国资本项目开放，跨境投资迈入新时代，内地资金将是决定港股市场资金面和新一轮行情的新变量――中长期最重要的作用是港股定价权的变化。那些缺乏外资大行研究覆盖的港股中小盘股的活跃度将显著提升，特别是那些与A股可对标且估值显著折价的港股，将逐步由内地资金定价。
