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《大行报告》野村降中国通号(03969.HK)评级至「减持」 目标价下调至4.65元

时间:2016-08-10 10:14:00

野村发表告表示,指中国通号(03969.HK) +0.020 (+0.360%) 沽空 $1.41百万; 比率 8.818% 估值过高,现金流差劲,评级由「中性」下调至「沽售」。基於人民币贬值,目标价由4.77元削减至4.65元。该行较喜爱中车(01766.HK) +0.060 (+0.815%) 沽空 $3.95千万; 比率 22.058% ,认为市场对其盈利预测低,但铁路载客量上半年按年增长12%,对铁路设备需求有支持。

该行预期,中国通号将积极投资PPP项目,这些项目对地方政府有利多於股东,预期公司2016-2018年的自由现金流继续负数。此外,该行预计铁路建设有可能减慢,年完工长度将由2015年的9,000千米降至今年的5,800千米,将会导致公司的铁路业务收入减少。受到市场竞争影响,该行预期中国通号毛利亦会受压。(ay/w)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-09 16:25。)

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