网格是一种交易方法，不是所有品种都适合用网格交易的，必须是长时间内下有底的品种。
例如现有的华宝油气网格，30-35美元就是国际产油组织OPEC的生命线。当油价下跌，OPEC必然要想方设法地拉升油价，否则依赖原油出口获取财政来源的各大产油国经济就面临崩溃。简单地说，30-35美元对于国际油价是一个底。
又例如证券网格，399975证券公司指数跌到816以下，券商行业就进入低估值区间。进入低估值就是一个底。
但盈亏同源，网格也一样有风险。接下来我们也可能要经历像2012-2014年那样的震荡市，证券股可能继续下跌。例如华宝油气，本质是交易美国原油股票。如果美股大跌，也会受到影响。所以根据风险程度，不同网格所占资金的比例也不同。华宝油气是20%，证券是50%。
本次给大家介绍的网格，跟证券网格一样，也属于低估值网格，它的资金占比是30%。交易物是H股ETF，H股ETF跟踪的是恒生国企指数，代码HSCEI，简称H股指数。
之所以叫恒生国企指数，是因为里面全是在香港上市的国内大型国企。
下面的图是过去16年，H股指数的估值图。红色线代表高估值，说明已经到达危险点。绿色线代表低估值，说明已经到达机会点。虽然H股在年初经历了一轮上涨，但现在仍然处于低估区间。
H股属于港元资产，而港元又是跟美元直接挂钩的。所以除了低估之外，配置一些H股，未来不光能享受低估值补涨的红利，还相当于将部分国内资产转为美元资产，有效抵御人民币贬值。
但是2015年的牛市才刚结束，在郭嘉队的带领下，接下来的1-2年很可能仍然是慢牛市，重复2012年-2014年一样的网格行情。如果只是单边持有的话，就白白浪费了这几年的时间成本。
如果在那时候做网格会怎样?
下图是2012年大半年网格交易H股指数的数据出来，但其实看K线图大家也知道2012-2014年的行情都是来回震荡。
对比一下长期持有和网格的收益：
从2012年3月7日到2012年11月2日，H股指数从11041下跌到10804。如果长期单边持有，年化收益率为：
(11041-10804)÷11041÷240×365=-3.26%
而网格交易大半年下来，11月2日的持仓浮动收益：(10804-9560.93)×3=3729。已平仓收益为：1792.78。由于平均下来网格持仓数量为7。(这里为何是7应该有很多朋友提出疑问，网格的资金如何更合理配置我之后会再开长篇文章跟大家仔细讨论)
网格年化收益率为：
(3729+1793)÷(11041+10824+...+9804)÷240×365=11.5%
上面是用H股指数做回测，之后实际网格交易的是H股ETF，代码510900。
由于H股ETF每年还有4-5%的股息分红，所以H股ETF长期来看会明显跑赢指数，网格的收益也会更高。
但除了H股ETF外，H股指数还有很多其他交易品。例如H股分级基金、H股股指期货、小型H股股指期货等。
先说说H股分级基金。
普通的分级基金，都是B份额向A份额借钱炒股，并且向A份额承诺一个年利率。无论B炒股赚了多少钱，都不会多分给A半毛钱，只是每年按照固定利率付息。无论B亏了多少钱，依然要给A付息，也不会少给A半毛钱。
为了保证A的本金和收益安全，当B的净值亏得只剩0.25的时候，就会进行不定期折算。假定B在折算基准日的净值就是0.25，那就把4份B折算成1份B。这相当于被强制平掉了75%的仓位。被平掉75%的仓位后，还想翻本基本不可能了。
但是，H股B是一只任性的分级B。即使股价大跌，他都不会下折。
当H股B净值跌到0.2，会触发极端情况：H股B暂时不再H股A每日应得的利息收益，H股A与H股B将各负盈亏。
如果深证成指继续下跌，B不会被下折。如果指数转头上涨，那么会把收益先来弥补A这段时间内的亏损和利息，剩下的才分给B。在极端情况内，也不会进行定折。只有当B的净值重新涨到0.2，才会恢复原来的规则。 而且B的净值跌得越多，资金杠杆就越大。(估算价格只为举例，具体看当时市场情绪)
这好比作H股B可以上杠杆炒股的情况下，永远不会被强制割肉平仓。亏得多的时候，就叫上A一齐扛。 于是大家都盼着H股B净值跌破0.2，然后大举进场抄底。导致H股B的价格往往高于净值，实际的价格杠杆通常在3倍左右。
另外，由于分级基金赎回的是现金，基金经理必须预留5%的现金留作储备。长期下去，就会与指数产生5%的误差。另外B每年还要向A支付5%的利息和1.28%分级基金管理费用，相当于每年的融资成本为6.28%。
这导致如果长期持有H股B损耗误差太大，上了杠杆最终反而跑不赢指数。
所以这注定H股B不适合长时间持有，打算定投或正在定投的朋友要想清楚。
但是我们可以利用H股B这个特质做一个延续式的网格。
万一将来H股继续下跌，跌穿了H股ETF网格的底部。利用H股B两倍杠杆的性质，卖出手上持有的全部H股ETF，用一半的资金买入H股B。然后用另外一半资金，继续做H股B的网格。
具体操作如下：
当H股ETF的价格跌至0.894，将H股ETF全部卖出，将得到的资金分成10份，6份买入H股B。然后每当H股ETF下跌一格，就买入一格H股B。每当H股ETF上涨一格，就卖出一格H股B。当H股ETF从0.894又上涨到0.920，卖出全部H股B，将得到的资金又全部买回H股ETF。
除此之外，在平时持有H股ETF做网格的时候，同样可以做我之前讲过的底仓折价套利。将例子里的证券ETF换成H股ETF，证券A和证券B换成H股A和H股B就可以，操作原理是相通的。（编辑：曹柳萍）
本文来自“雪球”，作者股市药丸
