大森控股(01580)的投资者，在经历长达3个月的横盘煎熬后，或许绝不会想到，这家公司的股价爆发起来会如此猛烈。
自2016年底登陆港股后的3个月，大森控股的股价均在0.75港元附近横着走，振幅不超过20%。随后，大森控股在沉默中爆发，47个交易日涨了5倍。然而，投资者的狂欢还没散场，其股价又在两天内跌去50%。
股价复盘
让时间回到3月20日，正值春分，大森控股的春天也到了。
当日，大森控股小试牛刀，上涨6.33%，两天后股价再涨13%，突破此前三个月的横盘箱体，一波波澜壮阔的大涨正式启动。
五一过后的首个交易日，大森控股股价来到1.6港元，28个交易日实现翻倍。股价翻倍之后，一般会有所调整，大森控股也很懂套路，中止了上涨的脚步。
仅仅休整了8个交易日，大森控股就不甘寂寞了。5月16日，大森控股再涨4%，之后其涨势根本停不下来，到5月26日，股价加速上涨，大涨17%，5月29日，再升26%。
一波升势后的加速上涨，往往的股价阶段性见顶的迹象。大森控股本轮涨势定格在5月31上午9点54分。端午节后首个交易日，在达到4.85港元的最高点后，大森控股股价跳水，18%的涨幅迅速消失，当日暴跌23.4%，次日，公司股价再度大跌24.5%，两天时间较最高点跌去近50%。
何方神圣?
股价的大起大落，将默默无闻的大森控股推向了风口浪尖。这家公司究竟是何方神圣?
智通财经获悉，大森控股是一家相当年轻的公司，成立于2011年，主营业务是制造、销售胶合板以及木制生物质颗粒。胶合板的原材料是杨树，木制生物质颗粒的原材料则主要来自于生产胶合板所剩下的木渣。胶合板是公司主要收益来源，占比接近80%。
过去四年，大森控股的业绩增速不可谓不快，未来几年，大森控股的增长步伐或也不会停止。
从行业来看，受一带一路战略带来的基础设施建设增长及中国中西部地区的持续发展预期带动，胶合板需求未来或将持续增长。根据Ipsos报告，2016年至2020年，中国胶合板的产量约按9.3%的CAGR增长，胶合板的需求约按10.6%的CAGR增长。因估计的需求增速高于供应增速，预计同期胶合板的价格也将略微上升。
大森控股自身也在扩建产能，为扩张业务、增加市场份额做准备。公司计划通过新增两条额外生产线，及改造胶合板、木制生物质颗粒生产厂房的现有生产设备，来提高产能。
据智通财经了解，公司的胶合板生产设施的利用率已经达到76%。公司预期现有产能将于2017年底获完全使用，计划新安装的生产线预计还能将年产能提高50%。
总体而言，大森控股业绩不错，成长性预期较好，还真是家不错的公司，上市定价也比较低调，仅约为11倍市盈率。
背后真相
本身质地不错，估值也不高，大森控股能上涨并不让人意外，意外的是，它短期内的上涨幅度是如此之大。其市盈率一度达到58倍，市值也一度由5亿膨胀到35亿港元。
大森控股的本轮股价走势或经历三个阶段，即收集筹码的横盘阶段、拉升阶段以及派发阶段，这是典型的坐庄套路。
大森控股上市招股比例为25%，上市前投资者所持股份则有6个月的限售期，因此其股权集中度在75%以上。
值得一提的是，在这些上市前投资者中，投资达人张志猛之女张容容赫然在列，持股比例为9.04%。
我们来看看张志猛的彪炳战绩。他曾于上市前入股中科生物(01237)、宏太控股(01400)及百信药业(00574)，这三只股票均在上市之初6个月内被炒高至2-3倍。不过，它们现在的走势可说是一地鸡毛，以中科生物为例。
股权集中度高，要将市场上流通的筹码收集起来相对较为容易。大森控股经历了3个月时间的横盘，期间日均换手率约1%，总换手率约为61%，或也足以收集大部分流通在外的筹码了。筹码收集阶段宣告结束，拉升阶段开始。
背后的真相或许已经呼之欲出--大森控股的筹码集中度、大资金的控盘度已经高的不像话了!
最近三天，大森控股的日均换手率重新回到1%，股价或已经运行到阶段性派发阶段。在派发阶段，股价剧震是常态，连续大跌之后的反弹常有出现，但整体趋势是一路向下。
值得注意的是，大森控股上市前投资者的6个月的解禁期将要到来，获利巨厚的上市前投资者们或许正摩拳擦掌准备出货。公司股价在解禁期后将承受怎样的压力?那画面太美不敢想象。
