智通财经获悉，近日DBS（星展银行）重申，中国香港是其今年看好的重点市场，并推荐买入新经济类股票。
DBS表示，尽管市场已经呈现出超买信号，但在调整之后会恢复上升趋势。DBS预计，恒生指数年底将达到27380点，国企指数将达到11600点。
DBS称，中国在2017年将实现更加平衡的经济模式，国内支出稳定，服务业不断增长，GDP增长6.5%的目标能够实现。自一季度的强劲增长之后，增长势头开始减弱。虽然国内需求和工业活动减弱，但基础设施、房地产行业仍十分有活力。
DBS相信，六大因素仍然驱动着香港上市公司的股价表现：
1.若如所料，中国的股市及其他资产类型均将有所改善。当前的实际利率接近于零，而对于房地产投资、理财产品和资本外流的监管仍在逐渐缩紧。
2.在上述情况下，中国的内地资金将流向香港离岸市场。由于纳入中资公司的美国预托证券，潜在地包含着（The potential inclusion）港股通ETFs的明晟中国指数基金显得尤其具有吸引力。
3.投资者对市场的信心将会增强。监管层将谨慎操作，以免给流动性和信贷带来太多冲击从而导致给国内股市和债市带来风险。参与股票市场的较好的方式是购买香港市场上的企业管理优良、透明度高且备受国际投资者追捧的标的。
4.资产负债表再平衡，以及监管层放宽对国内养老基金和保险基金的限制，将会令这些基金更倾向于投资收益率高的股票。
5.近期宏观经济数据表明，由于中国经济的稳定，外国投资者对其政策更为乐观。资金流向监测机构EPFR数据显示，4月份亚洲新兴市场基金（日本除外）在中国内地市场显示“中性”，而在香港市场为“减持”。预计未来估值低的优势会吸引资金流向香港市场的中资股。
6.中国债务问题的前景变得更加稳定。正在进行的金融去杠杆化并不是一个消除债务的过程，而是债务增长减速和资产负债表重新平衡的过程，在这个过程中，有赢家也有输家。而重要的是，债务问题不会导致经济危机。
随着恒生指数接近两年来的高点和2015年股市崩盘前的水平，投机和对冲活动开始活跃起来。但DBS认为这次的情况不同以往：
第一，保证金交易量不大。
第二，在全球宏观趋势向好的驱动下，新兴市场的风险偏好依然强劲。
第三，MSCI中国指数中纳入了更多的有实质性增长的新经济股票。
第四，现阶段美国市场大概率仍会保持弹性。
DBS提示投资者，尽管如此，还是要谨慎行事。近期值得注意的风险有美联储加息、恐怖主义的威胁、中东危机升级以及特朗普政策不确定性。此外，朝鲜半岛的局势也可能会打压投资者情绪，但同时也许会提供从中获益的机会。另外值得注意的是，将A股纳入MSCI指数可能意味着利空。
DBS建议买入当前估值较低的MSCI中国指数及恒生指数成份股。DBS认为，随着中国向消费服务型经济转型，新一代的消费行为将会受到影响，所以建议买入新经济股票。
（以上观点来源于《巴伦周刊》转发的星展集团对亚洲和G3国家的三季度展望研究）
