上周五，欧美股市略偏强，金价和油价小幅走高，恒指风格则转向防御类，另暴跌的福泽集团（08108）今日复牌，短期内没有组织反攻的动力，抄底风险则远大于机会。
道指收市创新高 金油齐升
上周五，美国股市于“四期”结算日收市个别发展。道指早段偏软，最多跌逾50点，在尾市大量成交之下高收，报21384点，升24点或0.11%，创收市新高。标指收报2433点，无升跌;纳指收报6151点，跌13点或0.22%。总结全周，道指、标指及纳指分别累升0.5%、少于0.1%和下跌0.9%。
美股道指收市创新高，带动港股ADR指数表现靠稳，按比例计算，收报25660点，升33点或0.13%。
希腊与债权人谈妥新的援助协议，市场其中一个不明朗因素被扫除，欧股3大指数收市做好。英国富时100指数收报7463点，升44点或0.6%;法国CAC指数收报5263点，升46点或0.89%;德国DAX指数收报12752点，升60点或0.48%。总结全周，英、法、德股分别累跌0.84%、0.68%和0.49%。
大宗商品方面，国际原油期货价格低位有支持，纽约7月期油收报每桶44.74美元，升28美仙，升幅0.63%。以全周计，投资者对原油供应过盛的忧虑仍挥之不去，纽约期油累跌约2.4%，已经连续4个星期下滑。
布伦特8月期油周五收报每桶47.37美元，升45美仙，升幅0.96%。
美元稍弱，金价稍回升，纽约5月黄金期货收报1256.5美元/盎司，升1.9美元，升幅0.2%。总结全周，期金累跌约1.2%。
恒指科网股估值端近乎极限 操作上控制风险
上周五，恒指高开后迅速拉升涨0.56%，之后维持窄幅震荡，尾市走势偏软，截至收盘，恒指涨0.24%%，报25626.5点，大市成交798.4亿港元。板块方面，开始转向防御类，如公用事业类、消费汽车类、医药类和航空类。
关于福泽集团暴跌85%，本身公司就有比较大的问题，公司公告是董事会主席抛售造成，在这种情况下，短期内没有组织反攻的动力，抄底风险远大于机会。
智通财经研究中心总监万永强认为，从技术上看，恒指冲高回落，跌破20日均线，如果短期未能有效站上20日均线，则会形成空头排列，操作上依然以控制风险为主。关于恒指走势，外围的风险，尤其是纳斯达克指数下行带来的风险比较明显，恒指科网股估值继续依然远高于1986年以来的均值15.68倍，并同时处于至今的高位，估值端已经近乎极限，利润端的兑现要在8月份的半年报，中间的空档期很容易造成股指的大幅波动，需要注意风险。
关于港交所设立创新板并检讨创业板意见，同股不同权的上市公司可能赴港上市。对港交所来说，极大的增强了其竞争力，若之前错失的阿里、还有包括百度等公司能够把港股作为第二上市地，会极大的增加港股的吸引力。之前的债券通和这次的改制对港交所为首的金融股形成盈利仍需时间，目前来看带动金融板块上行的概率不大，否则会给恒指带来一剂强心针，但港股牛市的基础更加扎实了。
元大证券(香港)经纪业务部营业副总监莫家强表示，港股走势明显转弱，恒指自从于前一周开始见顶回落后，日线图上六个交易日出现了4条阴线，是沽压增加的迹象。再者，上周五恒指再造出近期低位，支持位明显已经跌市，后市再跌的机会颇高。
与恒指的走势不同，过去数月，国指并未有大升特升，走势属于区间上落，于区间低位，即大约10000点水平，可以考虑开始分段吸纳。初学者，可以H股ETF代替期货，但买期货的好处是交易费用较低，而且只需支付按金就可开仓，资金需求较低，比较方便。
分析师John Mullen表示，上周恒指高开低收，周线图出现阴线的转势信号，恒指至少要回到10日线，即25855点以上收市，才有机会解除进一步往下的风险。上周四恒指破位，在25570点开的淡仓，暂订成本价作为止蚀。
