最近，有一家公司频繁出现在回购名单上，虽然每次投入的回购金额并不算大，但贵在坚持――其已连续回购两个星期。这家公司就是深圳本土女装企业珂莱蒂尔（03709）。
据智通财经统计，6月以来，珂莱蒂尔已累计回购12次，累计回购数量为811.3万股，占总股本比例1.64%，累计回购金额约为6660.78万港元，回购均价约为8.23港元。
不过，这对于珂莱蒂尔来说，会是突破前的宁静么？
近两年增速放缓，股价走下坡路
资料显示，珂莱蒂尔成立于2007年，主要从事高端女装的设计、推广、营销及销售业务，产品涵盖连衣裙、短裙、长裤等，旗下自有品牌包括Koradior、La Koradior等。该集团于2014年登陆港交所主板上市。
截至2016年12月31日，珂莱蒂尔在国内29个省市、自治区及直辖市拥有592家零售店，其中506家由其直接运营，其余86家由分销商经营。然而，在2013年底时，该集团仅有254家零售店。即便去除2016年因收购女装品牌蒙黛尔而增长的79家零售店，在实体零售受到冲击、不少零售品牌陷入关店潮的环境下，三年时间，珂莱蒂尔的线下零售店仍然呈现翻倍的增长。
与此同时，从过去5年时间整体来看，珂莱蒂尔的业绩也在保持较高的增速。其快速增长的店铺数量也不仅仅只是在表面上提升了收益。
2012年至2016年，珂莱蒂尔的收入由4.85亿人民币（如无标注，单位下同）增长到15.99亿，复合年增长率为34.75%；毛利率由62.79%增长至72.14%；股东应占溢利由2781.2万增长至2.34亿，复合年增长率约为70.3%；纯利率由2012年的5.74%增长至2016年的14.6%。
回购是传递利好信号？
此次，在半年报发布前夕，珂莱蒂尔用真金白银频频通过二级市场回购，或是值得留意。毕竟，公司对自己的数据和情况最了解，回购通常是利益最大化的选择。并且，近期不仅仅是珂莱蒂尔，L"OCCITANE(00973)、佐丹奴(00709)等消费品公司也开始连续地回购。
有分析人士认为，如果只是看静态的数据，这些公司的估值也只能说是合理，不到极其便宜的地步，但是如果是多家公司开始这样做，说明消费品公司的销售数据可能会比想象中的好。那珂莱蒂尔有可能是这样么？或可从行业和企业两方面来关注一下：
从行业来看，零售行业2017年以来数据整体向好，行业释放出复苏的信号。据申万宏源(000166,股吧)的纺织服装行业周报，2017 年1-5 月,社会消费品累计零售总额14.3 万亿元,同比增长10.3%。其中，服装鞋帽、针纺织品累计零售额5945亿元，同比增长7.2%。仅看5月份的数据，服装类零售额同比增长8.4%，增速较上月略有回落，但相比上年同期加快了15.6 个百分点。
从珂莱蒂尔自身的动作来看，其正试图扩充旗下女装品牌数量。2016年上半年，珂莱蒂尔宣布收购深圳高端女装企业深圳市蒙黛尔实业有限公司65%股权。据悉，蒙黛尔旗下品牌“CADIDL”拥有近20年的历史，定位国内一、二线城市30-40岁的都市商务女性人群。此次收购也拉开珂莱蒂尔多品牌发展战略的第一步。
今年3月，珂莱蒂尔的附属上海珂蒂品牌管理以6454万元，收购“Obzee”及“O"2nd”的品牌相关业务。交易完成后，该集团可在2022年6月30日前于中国经销及营销上述两个品牌的产品。
长期来看，品牌收购的方式对于珂莱蒂尔而言，既能丰富旗下的品牌组合、整合销售渠道，又能寻求业绩的外延式增长。毕竟国内中高端商场数量有限，如果只做单一品牌，那销售额及可开店数目都存在天花板。
回购额占6月总成交额94%
虽说回购多数是企业释放的利好消息，但对于珂莱蒂尔的投资者，仍然需要注意：截至6月23日收盘，珂莱蒂尔6月的成交额仅为7071.94万港元。在这其中，集团的回购金额就占了94.19%。这意味着这家公司自己就是市场上为数不多的买方之一。
事实上，进入2017年之后，珂莱蒂尔的成交量就陷入了低迷。1月份，该股的成交额仅为2669.7万港元，不足2016年12月份的1/3。除了6月，珂莱蒂尔其他月份的成交额均未超过1月，甚至最低的一个月只有391.1万港元。
另外，此前，珂莱蒂尔曾因股权高度集中被香港证监会警告。当时公告称，鉴于珂莱蒂尔股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份成交，股价也可能大幅波动，证监会提示股东及有意投资者，买卖该公司股份时务请审慎行事。
之后，该集团就此作出回应。根据其2016年6月28日的公告，珂莱蒂尔前三大股东分别为Koradior Investment Limited持股约3亿股，占比达59.6%；Sisu Holdings Limited持股4074万股，占比8.08%；另外，复星国际持股2580万股，占比5.12%。三家机构合计持股约3.67亿股(占已发行股份72.8%)。除此之外，还有12名股东合计持股约1.13股，占已发行股份的4.85%。
智通财经通过港交所网站查询珂莱蒂尔股权结构如下：目前， Koradior Investment Limited持有约3亿股，占比达60.68%；Sisu Holdings Limited持股4074万股，占比8.08%；另外，复星国际持股2580万股，占比5.14%。三家机构合计持股数量共占已发行股份73.9%。
公司股权进一步集中、伴随着行业销售数据转好、加上其股价横盘已久，这三大信号，会是股价爆发的前兆吗？珂莱蒂尔半年报的发布或将成为契机，届时若出现成交量放大的迹象，或是机会到了。
截至6月23日收盘，珂莱蒂尔收报于8.26港元，跌0.72%。
