（作者：炒股帮）
近年中国内地强调节能环保，新能源产品自然受惠。就以新能源汽车的发展为例，2016年中国购置新能源汽车接近50万辆，同比增长53%。虽然，因政府清查新能源汽车「骗贷」而令相关行业一度受压，但至今年第三季度，正属中国新能源汽车采购的旺季，而到2018年，当理顺各级政府的补贴政策后，预计会是新能源汽车的销售大年。至于锂离子电池业务方面，此类电池正极材料的用量是负极材料的三至四倍，而正极材料直接影响电池的性能，因此正极材料成了动力电池中最重要的配件材料。上述种种，对一向注重从「在绿色中成长」这理念的五龙动力（00378）的未来发展自然有利！
采访、撰文：Harrison Yau、曾子晴
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五龙动力原名为「事安集团」，于2016年1月21日才正式改成为现在的名字，而早于2014年11月2日傍晚宣布获五龙电动车（00729）（此公司于2010年起开始从事电动车锂电池业务）发行可换股债券收购，公告内容指五龙电动车子公司「中聚策略投资有限公司」（现为最大股东，占权67.19%）计划以发行可换股债券方式收购「事安集团」所有已发行股份及注销其所有购股权，以换取五龙发行之交换可换股债券。现在五龙动力为五龙电动车（集团）有限公司的间接非全资附属公司。
五龙电动车令人注目之处，在于其最大股东是国有公司──中国中信集团公司，占权22.56%左右。而「超人」李嘉诚亦占4.93%，这是他的基金会在2016年9月28日减持后的结果。此公司被「李超人」相中，必有其独特之处。尽管市场曾对其基金会的减持有担忧，但是从公司的解释，指李氏基金会的减持，是由于其入货成本低，持股时间较长，目前的减持属于获利状态，听起来也是不无道理的。
而本周初，奥立仕控股（00860）亦公布获周凯旋旗下公司及TCL集团（000100.SZ）附属入股，并拟斥128.08亿日圆（折合8.97亿港元）收购日本电动车公司GLM公司85.5%的股权，其中5.5亿港元代价以配售股份支付。GLM公司目前已在市场推出一款名为「Tommykaira ZZ」的跑车型电动车，并现正开发一名为「GLM-G4」的超级跑车型电动车。市场对电动车及电池的重视，也为五龙电动车旗下公司造就可观前景。
【小题】子公司短时间内发围
先讲讲新能源汽车的业务发展，在上述内地有利的发展条件下，业绩突飞猛进的长江汽车，其母公司正是五龙电动车（集团）有限公司。2013年，五龙电动车对其注资重组，又将其更名为杭州长江汽车有限公司，投资达51亿元（人民币．下同），以高标准及高规格，建设冲压、焊装、涂装、总装、电控等五大国际先进工艺生产设施，令其成为五龙旗下造车核心制造工厂。长江汽车昔日曾经是濒临绝境的传统客车公司，但重组后只三年时间开始脱胎换骨，成为目前中国最大、最专业的纯电动汽车生产企业之一。去年在杭州举行的20国集团峰会（G20），长江汽车旗下210辆「奕胜」、「奕阁」纯电动汽车便进入G20峰会核心区域，作为会议VIP接待用车和会议核心区域工作用车，是那一次峰会指定商务接待用车中，最大批量纯电动汽车品牌，获得各方高度认可。
现在，长江汽车在整个新能源汽车产业发展方面，集电动汽车、锂电池、储能技术及核心零部件研发生产的模式于一身，包括两个研发中心、两个锂电池生产工厂、两个造车生产基地等。
【小题】电池需求增 业务见突出
正因为新能源汽车产业发展迅速，令全球动力电池占比亦大大上升，如2015年便上升到28.26%，成为锂电池重要组成部分。中国动力电池占比也由2014年的19.38%上升至2015年的36.07%。正极材料作为锂离子电池四大核心材料之一（其余三项为负极材料、电解液、隔膜），其在锂电池中质量也比较大，从而决定了电池的安全性能和电池能否大型化。事实上近两年随着下游新能源汽车产量的快速增长，以及3C电子产品出货量的稳定增长，中国正极材料的产量及产值呈现出快速增长情况，如行业产值从2010年的57亿元，增长到2016年的208亿元，年复合增长率高达24.08%，成绩相当可观。
现时，杭州长江汽车的电池厂房的生产技术及规模皆十分成熟，2016年半年报电池产品销售额为4,113万元（港币．下同），该公司更开始扩建旗下中聚电池有限公司位于天津的生产基地，由现时1.3亿安时（Ah）产能拓展至6亿安时，以配合五龙集团抢占市场份额。长江作为五龙50.17%的附属公司，前者在名与利方面也大大提升。
五龙电动车主席兼行政总裁曹忠早前出席投资分享会时，回答记者提问。（朱开通摄）
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【小题】五龙动力转型见明朗
当然，谈及五龙电动车，也要说说其另一子公司五龙动力。「Homeblogger」课程导师兼股评人聂Sir表示，自五龙电动车（集团）介入开始，当时的事安集团从原来的投资及顾问服务作为主要收入来源，变为现在五龙动力主业在研发、生产及交易用于镍钴锰（NCM）锂离子电池之正极材料。截至2015年6月的第一份中期报告显示，于综合全面收益表未尝列出任何有关销售用于NCM锂离子电池之正极材料所带来的收入；但至同年第二份中期报告里，截至2015年12月31日的六个月，在上述材料产生的收入约1,430万元，当时仍是投资及顾问服务收入较多，同期约4,670万元，占总体收入76.55%。再经过往后九个月的业务转型和磨合后，截至2016年9月30日（2016/17中期报告）的六个月收入由生产电池材料产生的，约有1.04亿元，其余收入只约2,310万元，即生产电池材料于总收入占比由之前不足24%跃升至超过81%，可见其「转型」相当成功。而它刚于2017年5月入选MSCI（Morgan Stanley Capital International）香港小型股指数，主要业务涵盖研发、生产及销售锂离子电池正极材料，可配合市场发展。
而早于去年11月，五龙动力亦公布，与在台湾上市、从事产销磷酸铁锂电池的正极材料公司立凯电能-KY（5227）及贵安新区管委会订立了框架协议，一同合作建造专门生产正极材料的工厂，并预计初期正极材料年产量达三万吨，可见五龙动力在相关业务方面充满进取心！
【小题】静观其变 上望1.7元
五龙动力听来潜力不俗，投资其股份又会否有不俗回报呢？聂Sir有以下见解：「五龙动力股价见有明显升势的时候，可说始于2017年5月4日，由开报1.06元升至7月5日（上周三）收报1.47元 （以全日最高价收市），约两个月累升近四成，可能与5月16日公布它被纳入MSCI香港小型股指数有关。其中入选的民银资本（01141，前称「天顺证券」）和利宝阁集团（08102）股价也有不俗表现，于5月16日分别开报0.355元和5.79元，较其后最高收市价0.52元（见于5月31日和6月1日）和8.2元（见于6月30日）上升46.48%和41.62%，反观同期五龙动力仅升28.94%（1.14→1.47元），所以认为若第三季集团未见发布业务发展的新消息，预期上升动力不大。需要指出的是，于7月3至7日虽以突破前见位1.41元（见于6月2日），却未能乘势收于1.5元或以上，不排除于1.5元已见阻力，短期可能会下试上月的1.3元水平。若届时股价有喘定迹象，同时又对此股的业务发展前景乐观，才适宜考虑吸纳。以买入价为1.3元来说，初步目标价为1.5元至1.8元，止蚀位则可订于1.2元。」
至于凯基投资理财有限公司营业部高级副总裁何浩基则表示，对五龙动力的股价感到正面。他他说：「五龙动力今年7月再次突破今年高位，成交量有所支持，如果股价企稳1.4元，将会突破1.5元并挑战1.7元；但若果守不住1.4元止蚀位，中短线暂时以炒波幅为主，期待公司开拓更多业务，令股价 升。」整体来说他对该公司前景充满信心。
中国市场对新能源汽车需求殷切，但现时中国动力电池产业仍难满足新能源汽车推广普及需求，所以为新能源汽车生产电池材料的公司有望脱颖而出。（网上图片）
五龙动力由2011年至2015年公司收入表现。（单位：百万元人民币）（资料来源：www.gelonghui.com）
