花旗认为，李宁(02331.HK) +0.220 (+5.011%) 沽空 $3.00千万; 比率 17.511% 收入持续增长主要靠库存水平健康及毛利增长支撑，产品组合中新产品较多令毛利率改善，预期李宁今明两年收入增长分别为13%及12%，维持「买入」评级，目标价升至5.6元。
花旗指出，李宁上半年毛利率按年上升1.5个百分点，主要由於较高毛利的新产品销售占比上升。根据百度搜寻，李宁於中国运动品牌中排名第三，仅次於Adidas及Nike，按国内品牌计则排名第一。
李宁自营店及经销商第二季同店销售增长均录得上升，电商业务第二季同店销售增长亦录得按季上升，集团整体同店销售增长於第二季录得高单位数增长，上季则仅录得低单位数增长。
於上半年底，李宁12个月以上库存比例按年跌3个百分点至25%，7-12个月库存比例按年跌2个百分点至21%；180日以上应收帐比例按年跌3各百分点至25%，花旗预期李宁下半年将录得5千万元人民币应收帐拨备回拨。该行又预期，随着李宁零售渠道销售率改善，预期明年第一季预订订单将与今年第四季一样录得高单位数增长。(ac/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2016-08-11 16:25。)
