【主编观市】
恒指上周突破了27000点大关，不过指数最终还是未能站稳。港股能高位维持强势主要是内地六月规模以上工业企业利润增速理想，美联储七月议息会议明显偏鸽及国际油价再度上涨等利好刺激。热点方面最突出的就是房地产板块，主要是受到恒大业绩大幅增长的刺激。
展望本周，智通预计市场的震荡会加大，因为市场进入超级数据周，既有焦点事件如美国大小非农数据，又有英国央行利率决议，市场主要关注其是否追随美联储的步伐。另外中国制造业PMI,美国6月CPI数据也需要引起关注。此外，风险因素如朝鲜发射导弹引发半岛局势紧张及特朗普"通俄门"事件的后续发展会对股市产生负面影响。策略上重点关注10日均线的支撑，跌破则要小心下探26280点。
【本周金股】
【中国铝业(02600)】供给侧改革政策先行，而执行力度远超预期，铝价大涨是大概率事件。一个铝价在上涨，一个是成本在下滑，这样的一个简单的趋势，使得利润已经非常高了，现在行业吨铝利润在1000元以上。股价上该股上升通道保持完善，继续持股。
【波司登(03998)】17财年销售恢复增长，库存亦最终正常化到健康水平。销售额连续三年下降(14 到 16 财年)后，销售终于回升，特别在下半年增长幅度高达 32%。女装会成为下一个增长动力。据测算，公司现价为11倍18财年市盈率，低于行业平均水平15倍。控股股东股权架构变动的重组已于6月29日完成。重组完成后，波飞于公司拥有约65.94%投票权权益。高德康仍为公司最大的最终个人股东。股价上底部不断抬高，有上攻动能。
【个股地雷】
【思捷环球(00330)】思捷环球在最大市场德国的销售疲软，4、5月分别录得7%和6%的跌幅，且过去几个月表现都不及同行，加之零售面积持续减少。近日被大行唱淡，又遭对冲基金公司减持，不宜轻易抄底。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,截至上周五，恒生期指(七月)未平仓合约总数为141647张;未平仓净数34059张，未平仓合约净数比前周明显增加。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在26979点位置最接近牛熊证重货区位于27100点上方，而下方偏离值太高，轻易做空意义不大。需重点关注港股通南下资金成交量变化，市场正进入8月半年财报高峰期，前期炒高板块回调压力大，资金对新板块的认同需要时间等待，近期港股赚钱不易，港股恒生指数区间震荡的可能性较大。
【产业观察】
国家发改委最新数据显示，2017年上半年，我国天然气消费量1146亿立方米，同比增长15.2%。专家认为，随着人们环保意识提升，煤改气、天然气分布式利用等应用不断深入，我国天然气消费加速步入蓝海。
有机构预计，各主要全国性城市燃气公司上半年销气量增速有望达到15%~20%。核心盈利增速可能达到7%~18%。其中新奥能源(02688)和华润燃气(01193)核心盈利增长可能达到15%和18%。港华燃气(01083)报告利润增速可能超过15%，但核心盈利可能仍低于其他全国性燃气公司。
地方性燃气公司可能分化。北方地区燃气公司[如新天绿色能源(00956)]的盈利增速可能超60%，得益于当地政府对煤改气项目的推动以及低基数效应。而南部较发达地区的燃气公司(如深圳燃气(601139,股吧))可能仅获得个位数增长。
此外，长输管网管输费调整在即。有分析预计长输管网成本监审可能于今年8~9 月完成，并于其后调整管输费，但不排除最终管输费的下调幅度可能低于预期，不过，这一政策一旦落实对该板块会有提振作用，建议重点关注:华润燃气(01293),新奥能源(02688)及新天绿色能源(00956)。
【海外来风】
累计上周，道指升1.2%。标普500指数跌少于0.1%。纳指跌0.2%。
亚马逊之前公布业绩，较市场预期差，股价收市跌2.5%，但偏离全日最低位。Kingsview Asset Management基金经理Paul Nolte表示，大市借亚马逊消息调整，因为投资者感到股市估值已届高位，一定要有很好的蓝筹业绩支持，才会再升，一旦消息欠佳，便有借势回吐压力。不过，他指出，指数下滑后有支持，反映调整压力不重。
Prudential Financial首席策略师Quincy Krosby认为，大市下滑与投资者调整组合也有关连，因为8月传统上是淡季。他又相信，美国共和党无法废除奥巴马医改，加重了大市整固压力。
科技股沽压较重。除了亚马逊外，苹果、Facebook、Alphabet、Netflix俱下跌，尽管跌幅温和。TowerBridge Advisors投资总监James M. Meyer认为，上述科技股的估值不低，因此市场态度审慎。
【主编感言】
近期走访了较多投资者，对于恒指的表现实际上存在犹疑，因为恒指2017年已经上涨了22.63%，后续是否还有较大的升幅空间。智通认为，首先，恒指的估值目前也就不到14倍，而且还有腾讯等高估值个股对于恒指估值的提升，实际上一些传统行业的估值并不高，而且政策的推动至少短期内推升该类公司的估值提升，尤其是大型国企，近期涨幅明显，但估值依然有提升空间。其次，在A股抑制资本运作，而流动性收紧的情况下，杀估值依然会继续，令资金继续有南下的动力，在没有特别重大的黑天鹅情况下，港股大牛市的基础非常扎实。
马上就要进入业绩高峰期，从上市公司的资本运作来看，前期涨幅明显的汽车类个股有利好兑现的迹象，注意风险，继续看好供给侧改革链条的国企，尤其是铝、水泥和稀土板块。
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