本文选自“中国证券报·中证网”，作者为张勤峰。
7月31日，人民币对美元汇率中间价与即期市场汇率均创逾九个月新高，年初以来累计升值约3%。据机构分析，目前美元调整难言结束，但进一步下行风险或有限，基于此，未来人民币对美元升值可能放缓，但仍有望维持震荡偏强运行格局。
创九个月新高
7月31日，人民币对美元汇率中间价调升90个基点，设于6.7283，创下自去年10月17日以来新高。
市场汇率方面，昨日在岸人民币对美元即期询价交易高开高走，日间交易时段最高至6.7206，16：30收盘报6.7290元，创逾九个月新高，较上一交易日涨139个基点。昨日香港市场上，离岸人民币即期汇率维持偏强运行，北京时间16：30报6.7310元，高于前收盘价64基点，与在岸汇价价差保持在较低水平。
昨日国际汇市亚洲交易时段，美元指数小幅走高，但总体仍位于一年低位附近。本月27日，美元指数盘中跌至93.1505，创去年6月24日以来新低。
整个7月，美元继续较大幅度调整。截至北京时间7月31日16：30，美元指数较6月末下跌2.27%，出现连续第6个月下跌无悬念，今年以来美元指数累计已跌约8.7%。美元弱势格局下，人民币对美元一改前几年持续贬值走势。以中间价计，今年前7个月，人民币对美元累计升值2087基点，幅度为3.01%。
维持稳定或略升值
结合美元汇率及人民币兑美元双边汇率表现，今年以来人民币对美元升值主要是被动的、跟随式的，关键影响因素是美元汇率波动。往后看，人民币对美元汇率很大程度上仍将跟随美元波动。
目前看，美元弱势格局未完，但进一步下行空间可能也较为有限。关于这一轮美元指数下跌的原因和逻辑，中金公司研究团队认为主要在于欧洲经济表现更超预期，市场对欧央行退出QE更敏感，而特朗普交易到目前为止颗粒无收，均推动美元走弱。这个局面在短期内很难逆转，美元指数仍有下跌空间。但该团队也认为，美元指数已达到2015年以来的低点区域，不宜再做线性外推。中金公司最新调查显示，约46%的受访投资者认为年底美元指数将升至93-96，36%的投资者认为将继续下行至90-93。
莫尼塔研报指出，未来美元能否回升，取决于特朗普、美联储以及欧央行三方面影响的共振。
综合机构的判断来看，经历持续调整，美元继续下行风险或在降低，但短期可能难改弱势格局，这仍有利于人民币汇率保持总体稳定。近期一些国内外投研机构已纷纷上调对年底人民币汇率的预测。业内人士预计，未来一段时间，人民币对美元将维持稳定或略微升值。
（编辑：姜禹）
