作者：炒股帮
今年5月，国家发展改革委等部门发布2017年煤炭去产能实施方案，全国将退出煤炭产能1.5亿吨以上。方案要求坚持落后产能企业应退尽退、能退早退，实现煤炭总量、区域、品种和需求基本平衡。在「去产能、去杠杆、供给侧」改革下，煤炭行业可谓否极泰来，供给需求渐趋平稳，而煤炭价格亦重拾升势，根据秦皇岛煤炭网指数中心提供的环渤海动力煤价格指数（BSPI），近期5500K动力煤价格每吨介于575元（人民币．下同）至585元，对比去年同期上升接近40%。行业龙头中国神华（01088）年初至今升了刚好一倍，除了受惠于国企改革外，煤价上升亦是主因。A股市场频上演「煤飞色舞」，煤炭股广受追捧。
早前各大煤企相继发出盈喜，其中包括一只较为冷门的力量能源（01277）。此公司主席就是大名鼎鼎的富力地产（02777）主席张力。
力量能源为一家综合煤炭生产商及运营商，其商业活动覆盖整个煤炭产业链，由煤炭生产及入洗，经过煤炭装载和运输，直至煤炭贸易为止。公司专注发展位于内蒙古鄂尔多斯(600295,股吧)市准格尔旗的大饭铺煤矿，争取经营高效及安全的煤矿，该煤矿为地下煤矿，采矿面积约9.6平方公里。同时集团在秦皇岛港设立一个贸易中心，当中建设仓储及混配设施提供第二混配设施，将集团的煤炭产品与自第三方采购的煤炭进行混配，预期将能提供不同热值、含硫量及灰分的煤炭产品予客户，以满足客户的特定燃烧及环保需求。
公司在早前发出盈喜，预告集团本年度上半年扭亏为盈，将达到除税前综合纯利逾一亿元，主要由于销量显著增加及产品平均售价上升令毛利率上升。公司2016年上半年综合净亏损4,400万元，但下半年煤价由400元一吨升至600元，2016年全年实现盈利1.38亿元，计算得来集团下半年盈利高达1.82亿元。以此推算，现时集团上半年已赚逾亿元，加上下半年煤价预期可以继续于高位横行，估计下半年利润可达2.5亿至3亿元，全年利润应有4亿元。执笔时以股价0.29元（港币．下同）计算，预测市盈率只有约5倍，估值可谓非常便宜。
力量能源（01277）
中国神华（01088）
煤炭价格急升，中央放宽部分煤企不用执行276天政策，增加煤炭供应以放慢价格上升速度，整体销售量有望增加；集团垂直整合营运模式，容易控制生产成本，正是优势所在，去年毛利率达28.6%，比大型煤企中煤能源（01898）的16.3%及兖州煤业(600188,股吧)（01171）的28.4%高。
值得一提的是，力量能源集团主席张力自今年4月起不停增持公司股权，增持数量高达2,443万股，买入价格介于0.3元至0.33元，较现价稍高。其系主要公司富力地产以派息豪爽见称，周息率更是超过7%。而力量能源去年盈利走低，仍然派了一特别息，以去年股息计，现息率近7%，还未计今年盈利倍升，大大提高派息的空间。
力，在金融业打滚15年，熟悉环球金融市场，曾担任投行、销售、研究等工作，现全职管理自己的投资组合。擅长抢先洞悉机会，发掘爆升行业及细价股。
