【主编观市】
港股上周先扬后抑，再度跌破20日均线。尽管美联储会议纪要偏鸽加上腾讯业绩理想,但市场获利了结心态严重，特别是上周五的西班牙的恐袭事件及特朗普解散多个委员会对股市产生较大负面压力。表现较好的品种主要集中在中报业绩大幅增长的个股方面，另外就是联通混改刺激相关概念个股的炒作。
展望本周的行情，智通财经认为恒指在27000点或许还会有所争夺，但总体已经转弱。全面转向防御当是主要的策略。本周预计围绕特朗普的不利消息还会持续发酵，好的方面主要是看国际油价方面能否持续反弹，另外耶伦和德拉基在杰克逊霍尔会议上的讲话将对市场产生较大影响。预计市场热点依然是以防御型品种为主，控制好仓位，预计短期混改概念及港股通新进标的会表现活跃。
【本周金股】
【保利协鑫(03800)】根据 TrendForce 绿能研究(EnergyTrend)最新太阳能报价，7 月底随着大厂陆续岁修以及中国多晶硅龙头厂突发的产线检修，多晶硅供应瞬间吃紧，现货价格在两周内暴涨 20%。虽然预期多晶硅短缺的状况在 9 月有望因“201行情”需求减弱而获得缓解，但由于第三季仍有大厂安排年度岁修，整体供应能力仍将维持在低库存水平。
集团上半年纯利11.35亿元人民币，受累高基数效应，同比跌18%，主要由于晶圆毛利率由历史高位35%降至23%，但销售量预计增长15%。下半年可以改善上游太阳能材料制造业务的盈利能力，本季需求好过预期，多晶硅及晶圆供应也有限，基本面因素开始改善。股价上主力已经底部成立，逐步放量上行，值得关注。
【中船防务(600685,股吧)(00317)】2017是两船集团实施混改的关键年，将陆续有混改动作。措施上：南船集团优先选择在纯民船、竞争性强的业务领域进行混改;北船集团以资产证券化作为混改的突破口，提出“实现混合所有制最好的方式是资产证券化” 。
中国船舶(600150,股吧)工业集团公司7月13日召开的上半年工作座谈会强调，下半年将稳妥有序推进混合所有制改革和资本运作。目前中国联通混改方案尘埃落定，市场预计军工行业有望成为下一个混改爆发点。公司稳健经营，积极向高附加值船型转型升级，现有军辅船和护卫舰等军船业务有望充分受益。股价上，由于该股是AH同股同权，而且AH差价巨大，所以内地A股的价格变化对港股影响很大。
【个股地雷】
【有线宽频(01097)】公司宣布每3股供5股，供股价0.21后，股价一路下跌，深不见底。散户参与风险极高，建议规避。
【数据看盘】
港交所公布数据显示,截至上周五，恒生期指(八月)未平仓合约总数为163502张;未平仓净数36787张，到期日8月30日，未平仓合约净数比前周持平。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在27048点位置最接近牛证重货区位于26400点至27000点。从港股近日表现看来， 美股不稳定对港股影响很大。实际上，美股短期累计升幅过大，股价处于高位才是调整的根本原因。港股中报密集期，企业收益增长与内地企业的业绩改善，才是我们需要关注的重点。待美股企稳后，港股有望重现升势。
【产业观察】
中国平安(02318)、中国人寿(02628)、中国太保(601601,股吧)(02601)、新华保险(601336,股吧)(01336)近日陆续公布其7月份保费数据。整体来看，保费收入增速放缓，寿险增速高于财险。
前7月，四大险企共实现保费收入10043.98亿元，同比增长20.9%;前4个月原保费同比增长22%;前5个月同比增长21.69%;前6月同比增长21.28%，可见四大险企的保费收入呈小幅下滑态势。
四大上市险企旗下寿险公司保费合计达8102.68亿元，同比增长21.6%;四大上市险企旗下财险公司保费合计达1816.26亿元，同比增长17.8%。可见，寿险增速比财险高出3.8%。
整体而言，目前四大保险公司PEV相对较低，而从保险密度和保险深度指标上来看，其不断在创新高，人们对保险需求不断增长。2017年，在保险会对险资投资进行一系列规范的背景下，保险行业竞争环境优化，传统大型保险公司其稳健经营有望在行业规范的背景下获得更多的市场份额，并在个税递延商业养老保险试点即将落地的背景下，行业利润也有望增厚，偏保障型的传统大型保险公司也有望更大程度受益。
其中，中国平安无论寿险、产险均表现出优于行业的竞争力;中国太保寿险增长较快，产险改善明显;中国人寿表现中规中矩，有机构预计其也能在行业快速发展过程中享受业绩的稳定增长;新华保险受制于自身保费结构调整，收入规模同比承压。调整充分后，重点关注中国平安和中国太保。
【海外来风】
累计上周，道指与标普500指数分别跌0.8%与0.7%，均是连续第二周下滑，前者更是自2016年9月以来最大的两周跌幅。纳指周跌0.6%，连续第四周回落，是2016年5月以来最长连跌周数。
较早时，美国总统特朗普解雇「极右国师」班农，美国股市先升后回。Kingsview资产管理公司基金经理Paul Nolte认为，有关消息的影响短暂，因为有关改动不大可能转变特朗普的经济政策路线。
Robert W. Baird & Co股票交易商Mike Antonelli相信，市场现时最关注的，是特朗普推动经济政策的时间表，市场将拭目以待班农的离开对此的影响。他又提及，8月的市场交投传统淡静，对指数波幅也有影响。
【主编感言】
上周的恒指冲高回落，市场表现明显偏弱，符合之前的智通的预期，股价表现也更多是个股业绩在推动，上周建议关注的个股也是以防御型为主，依然取得较好的收益，丘钛科技(01478)周涨幅18.28%，腾讯控股(00700)周涨幅4.89%。
关于本周的恒指表现，在走势转弱的情况下，对个股的走势比较不利，给操作上增加了难度，总体还是建议控制仓位，至于个股的选择上，对于上市公司业绩的预判更为重要，本周港股一些质地较好的公司即将公布业绩，尤其是医药和消费板块，其本身的防御性在市场调整的时候更值得关注。
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