上市三年来，中电光谷（00798）的股价走势可以说是一马平川，围绕着发行价，上下偏离值最大仅59%，且该偏离值集中的时间很短，大部分时间偏离值在10%左右，目前中电光谷的股价为0.7港元，较发行价0.83港元跌下偏16%。
很多投资者会把股价波动小归结于成交量太少，实际上中电光谷平均日成交量并不算少，中电光谷2014年3月份上市，截止到上一个交易日收盘，平均每天成交额为268.4万港元，以近三个月来看，平均每天成交额为170.2万港元。相对于其他冷门股，中电光谷几百万的成交量算是可以的了。
短线投资者可能会说，中电光谷不是我的菜，偏离值太小，短线资金操作难度太大。但对于长线投资者来说，中电光谷却有可能是一只价值潜力股。
2016年2月份，中电光谷引入中国电子，而中国电子入主光谷后进行了多项业务资源整合，2016年度中电光谷的业绩开始反转，营收结束连续两年的下滑，并增长达36.3%，多项指标增长明显。2017年8月17日，中电光谷发布中期业绩，显示增速加快，其中营收为13.04亿元，同比增长67%，毛利同比增长更是高达244%。
那么如果中电光谷的业绩继续维持高增长状态，而它的股价趴了这么久，是不是应该要站起来了呢？
打造以产业园区开发为核心的多种盈利模式
中电光谷的业绩转折点在于引入了中国电子作为第一大股东，智通财经APP了解到，在2016年2月25日，光谷联合引入中国电子，中国电子将旗下经营产业园区的中电科技资产注入到光谷联合中，进行战略性资产重组，同时参与新股认购后，中国电子持有光谷31.9%的股权，成为第一大股东。
光谷也成为中国电子唯一的产业园区运营平台，2016年11月份，光谷联合更名为中电光谷。
而中电科技作为中国电子产业园区开发的载体，持有物业及土地储备资源非常丰富，其中大部分储备来自海南地区，有少部分来自广西、北京及陕西地区，中国电子将该资产注入光谷，相当于是把海南地区的物业及地块注入上市公司中。根据中电光谷2016年2月份的公告，目前中电科技拥有已建成物业27万平方米，在建物业58万平方米以及待开发物业的土地储备约93万平方米。
同属于产业园区开发的中电和光谷的具有强大的资源互补性，而中电光谷的业务战略2016年做了些调整，以产业园区开发为核心业务，同时发展轻资产业务，试图打造重资产业务和轻资产业务协调发展。2016年度，中电光谷的产业园区开发业务收入为20.54亿元，占比79%，同比增长30.5%，到2017年上半年，该业务收入为9.85亿元，占比75.5%，同比增长80.7%。
中电光谷围绕着产业园区，衍生多种盈利模式，比如通过物业出租出售获取收入，OVU创客孵化获取服务收入，物业管理及咨询获取管理费收入，同时可以向园区提供区域供热制冷(DHC)服务获取设备收入。而且根据中电光谷年报所述，其与北京友普共同组建中电友普，布局园区云、混合云等大数据云服务，通过该项云服务打造智慧园区，中电光谷同样可以开发出多种业务盈利模式。
值得一提的是，中电光谷并不满足园区周边业务的发展需要，也在拓展外部业务，比如EPC建造服务、大健康大数据、军民融合以及信息服务等。在2016年12月8日，中电光谷合资成立华大北斗，目的是为了收购中国电子旗下的导航芯片业务，该项收购已于2017年3月6日落实。
而中电光谷旗下的资本运作平台零度资本，从事园区内业务以及外部业务做一些投资及资本的运作服务，比如OVU创客投资运作，高科技产业的投资等，2016年度该资本平台管理资产为10亿元，到2017年上半年增加至20亿元，增长了一倍之多，可见中电光谷对业务投资板块的重视。
项目储备丰富，2017年度业绩或可高增长
虽然中电光谷未来可开发的业务很多，但更多的是以轻资产的方式呈现，而核心业务依然是园区开发业务，重资产依然是该公司的核心资产。智通财经APP翻阅中电光谷的历年年报发现，其物业储备及土地储备非常丰富，2016年该公司物业完工面积为56.2万平方米，实际交付28.4万平方米，2017年上半年，产业园区新开工面积合计15.7万平方米，竣工面积5.7万平方米，在建面积合计约47.3万平方米。
而土地储备方面，2016年度中电光谷全国共有534.4万平方米的土地储备，2017年上半年还剩477.3万平方米储备，半年开发了57.1万平方米，占比10.7%。如果以10.7%的开发速度，假设中电光谷不会再扩张土地，这些储备仍可开发9年之久。实际上，中电光谷仍在扩张土地储备，2017年3月31日，其旗下附属公司以2.6亿元投得珠海一块土地，面积为1.19万平方米。
以下是中电光谷开发和规划开发的项目：
不考虑未来规划开发的土地，以中电光谷项目估计竣工的日期算，2017年竣工的项目有五个，未竣工的项目有6个，2018年及以后竣工的项目有17个项目。丰富的项目储备是未来获利的基础，而土地储备是项目之根本，中电光谷在这两个指标上均具有非常大的优势，未来具有较大的确定性获利空间，以及不确定性想象空间。
着眼于2017年，中电光谷因2016年度完工而未交付的面积有27.8万平方米，2017年半年度签约面积为16.59万平方米，同比增长27.6%，在建面积47.3万平方米，其中2017年下半年估计有6个项目将完工，如果以正常销售的逻辑，2017年度的收入增速要比2017年半年度要高得多。不过具体的销售情况仍等待2017年下半年的确认。
结语
综上所述，中电光谷引入中国电子后，业绩发生很大的变化，在业务上，除了重点发展产业园区开发核心业务外，周边具有互补性质业务也在协同发展，而且中国电子也在陆续将旗下的部分业务资产注入到该公司中，扩充该公司的业务领域。2017年中电光谷各项业务发展明显加快，丰厚的土地储备仍可助推其业绩进一步的爆发。
值得一提的是，中电光谷以重资产为核心，但和以往的逻辑不一样的是，其负债水平不高，2017年半年度，资产负债率为45.9%，流动比率为2.18倍，财务很健康，发展现金较为充裕，而其负债利用水平仍可以再提高。
不过中电光谷目前股价仍被低估，就估值指标上，PB为0.8倍，PE为8.8倍，目前的价位为0.7港元，仍低于发行价，而且从技术上，以长期趋势来说，中电光谷一马平川的走势更能积蓄爆发动能，潜在较大的爆发力。考虑到中电光谷业绩增长的可持续性，以及高增长预期，它有希望被市场投资者发现，从而带动股价上升，反应业绩增长情况。
