智通财经APP获悉,摩根士丹利发表报告,初步认为,2018年起更改会计政策,采纳HKFRS 15,将对内房股有利,可缩短合约销售及收入入账的时间差,并估计有可能提高整体行业的10-15%。
大摩表示,碧桂园(02007)在2017年采纳HKFRS 15代替HKAS 11及18,新会计政策下,碧桂园重新分类其收入,令其收入升23%,新会计政策,主要可以令内房商将不做按揭或以全现金支付的的物业销售,根据建筑进度或支付时间表入账,部分内房商可提早在2018年实际生效前率先采用。
大摩估计,这将会导致2018年起行业收入提高10-15%,大摩向其涵盖的11个内房商查询客户不承造按揭比重,发现平均来说32%的客户是不用按揭,并以此评估收入提高情况,估计当中对合约销售相对收入比重低的内房股商特别有利,如奥园(03883)、碧桂园、金地商置(00535)、融创(01918)、时代地产(01233),中国恒大(03333),以及拥有较高不用按揭比重的内房股如华润置地(01109)、雅居乐(03383)、中国海外(00688)、中国恒大、融创亦有利。