港股上周继续发力上行，逐步逼近历史新高。众多利好因素是推动恒指向上突破的主因。如备受关注的美国CPI与美国零售销售数据向好，与此同时，德国就组建执政联盟谈判取得初步进展。此外，英国脱欧谈判也传来佳音，西班牙和荷兰官员据称将致力于与英国达成“软脱欧”协议。
对于本周，市场关注的焦点是加拿大央行的议息会议，考虑到近来加拿大经济数据表现十分靓丽，而且2017年12月份失业率降至5.7%，创1976年有可比数据以来新低。因此市场预期会加息25个基点。不过，北美自由贸易协NAFTA重新谈判带来的不确定性可能会使得加拿大央行保持谨慎。另外本周投资者还要关注美联储公布的经济褐皮书报告，市场可以从该报告中窥探美国经济前景对于美联储政策走向的影响。而中国的四季度GDP数据也值得关注。总体看，市场牛市特征明显，如果加拿大不加息则市场依然有望沿趋势上行。
【本周金股】
【中国三江化工(02198)】17年公司预告归母净利润6.7-7个亿。算下来三江化工的市盈率也才6倍市盈率不到，严重低估。原油价格不断新高，18年的甲醇价格预计高位回落。股价上，该股第一目标应该成为港股通标的，重点关注。
【招商银行(03968)】中央经济工作会议早前称未来三年重点防控金融风险，内地今年流动性及监管收紧仍会持续。往往在政策偏紧的情况下，股市的反应是最激烈的，内房就是一个例子。今年大型内银股盈利改善，估值也会获得重估，素质较好的招行银行应该得到更多的关注。
【个股地雷】
【区块链集团(00364)】这类靠热门概念在香港市场想炒作的股，根本没有任何关注价值。投资者不要看价格低就贸然进场，仙股风险极高，建议规避。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(一月)未平仓合约总数为147117张，未平仓净数34267张。到期日1月30日 ，未平仓合约净数比前周减少。
从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在31413点位置下方牛证疏远，上方熊证密集，适合主力继续杀熊。若外围持续走好，看好恒生指数新年继续上攻历史新高31958点。
【产业观察】
截止上周五，恒指已经连续十四日上涨，刷新最长升浪历史纪录，继去年第四季港股日均成交额增至1100亿元后，2018年开始仍表现良好，今年以来港股日均成交额在1300亿港元以上，但作为牛市“先锋”的券商板块却跑输恒生指数，去年该板块跌1.1%。
和保险、银行等板块一样，券商行业估值普遍便宜，市帐率在0.8至1.2倍之间，但相较保险、银行等板块，券商在大金融领域中属滞涨板块，存在显著的补涨空间。
“同股不同权”架构的引进和H股全流通试点的推出将极大刺激港股成交量的上升，佣金率下行的压力或被抵消，券商经纪业务市场规模也会随之扩大。中长期来看，中资券商的投行业务也有望得到较大提振。
国泰君安国际(01788)在香港中资券商中，信贷评级最高，标准普尔评级为BBB+,穆迪为Baa2，这让公司获得较低资金成本优势。截至2017年中期，该公司活跃客户5.3万，客户资产1920亿港元。
海通国际(00665)2017年各条业务线发展势头强劲，大投行、大交易及大资管板块驱动收入更趋于均衡，去年上半年该公司净利润同比增20%，ROE稳定提升，从2016年的7.82%增至9.14%，公司策略趋于稳健，更多依靠内生增长。
中信证券(600030,股吧)(06030)多方面业务迸发，去年12月份实现营收约23.06亿元人民币，同比增长20.9%;净利润约8.21亿元，同比增长94.5%;12月31日净资产约1177.06亿元。据统计，2017年中信证券仍是最能赚钱的券商，全年净利润112亿元，在中资券商中排名第一。市场人士预计2018年严监管趋势或会延续，但资源更多倾向大型券商，中信证券作为龙头将强者恒强。
【海外来风】
累计上周，道指升2%，标普500指数升1.6%，纳指升1.7%。
标普11个分项内，8个上升。必须消费品与能源类分别升1.3%与1%。反映细价股表现的Russell 2000指数升4点或0.3%，收市报6758，累计周升2%。
较早时，美国公布12月零售销货值升0.4%，连续4个月上扬，略低于预期。美国12月消费物价指数按月升0.1%。
另外，三间金融巨擘公布去年第四季业绩后，贝莱德与摩根大通分别升3.3%与1.6%，富国跌0.7%。
FundX Investment Group投资总监Jason Browne指出，股市升势不是由基本因素推动，而是市场情绪高涨，但有关热情最终会冷却，投资者会回复平静。
U.S. Global Investors牵头分析员Michael Matousek表示，经济数据良好与企业有赚钱能力，但过份乐观也不一定是好事，因为蓝筹的第四季业绩可能不充份反映税改法例的影响，甚至有暂时负面影响，而股市身处高位，令到情况敏感。
【主编感言】
近期港股连续上涨，天数超过了历史最好水平，对于投资者来说，自然是皆大欢喜，一些炒作也跟风而起，尤其是区块链概念，大多数的区块链公司都是做的ICO项目，把这个当做一个噱头，而真正做应用，为自己主业服务的公司反而很低调，比如中国平安和腾讯。智通认为，目前高调宣布进军区块链，但是应用模式都讲不通甚至想将其作为第二主业的公司，长期投资反而可以将这些标的从自选股删除。对于恒指，牛市基础扎实，连续上涨之后注意短期风险。概念和周期留一分谨慎。对于上市公司来说，溯本归源，盈利才是硬道理。
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