阿里巴巴、李嘉诚等股东加持，让在港成立的金融科技公司Welab（我来贷母公司），从赴港递交招股书的第一天起，就聚焦在镁光灯下。不过，这并没有给Welab带来“好运气”，就在近期，独角金融发现，Welab赴港上市进程停滞。
近日，香港联交所披露易官方资料显示，Welab在港申请上市文件已失效。
去年7月递交招股书，半年后失效，Welab的上市计划扑了空。有消息称，Welab 推迟上市计划是因为香港股市状况不佳，公司尚未决定重新推进IPO时间表，或考虑寻求新一轮私人融资等不同方案。
独角金融就此向Welab方面询问IPO停止的原因以及后续何时重启上市计划，对方表示不予置评。
上市计划“扑街”
公开资料显示，Welab目前已获三轮融资。2017年11月，Welab宣布获得15亿元战略融资，阿里巴巴香港企业家基金会瑞士信贷和国际金融公司（International Finance Corporation，IFC）等参投。据Welab招股书，公司股东中，阿里巴巴持股占比0.422%，李嘉诚旗下的TOM在线持股占比6.757%，富通国际持股占比3.263%。
尽管如此，Welab港IPO计划还是落空。对此，官方并未透露具体原因以及下一步计划。不过，零壹研究院院长于百程对独角金融分析认为，根据港交所的要求，在招股申请“失效”的情况下，如果继续上市需要重新提交申请。一般来说，公司放弃申请上市的原因有主客观原因，客观原因是目前股市低迷，市场估值低，会导致融资金额下降甚至发行失败，上市的意义降低；主观原因是公司受到行业环境的影响，自身业务可能出现波动，对投资方的吸引力下降。
“在可选择的情况下，公司都会避免在市场极度低迷时上市。如果公司本身业务健康或者有其他的融资渠道，上市并不会急于一时，公司完全可以等待市场转暖，估值提升时再择机上市。”于百程补充道。
业内人士向独角金融透露，2018年下半年以来，明显感觉港交所方面对于互金企业的审查相比上半年更加严格了。
2018年下半年，相较于在美递交招股书的互金企业数量，赴港IPO的互金公司明显减少。接近年底，联想控股旗下的正奇金融、东正汽车金融赴港IPO。
麻袋研究院高级研究员王诗强认为，“多家互金公司赴港上市后股价腰斩，投资人损失惨重，再加上互金行业国内监管政策不明确，导致港交所对相关企业上市持有谨慎态度。”
八成营收靠“助贷”
WeLab成立之初在中国香港以WeLend品牌运营在线贷款平台，后进入中国内地，运营我来贷。
根据Welab此前披露的招股书，我来贷主营业务是“助贷”，收入包括贷款撮合服务费、信贷服务费等。2017年，我来贷上述业务收入占比分别为42.9%、37.6%，贡献近八成营收。
2017年，我来贷营收1.55亿美元，并且实现扭亏为盈，净利润达到1769万美元。
一位互金圈里人曾吐槽，“撇开资金来源谈助贷都是耍流氓”。那么，从我来贷助贷的资金来源看，主要有P2P贷款平台投资者以及持牌金融机构。2017年，来自P2P贷款平台投资者的资金，占我来贷撮合贷款总额的57.7%，到了2018年第一季度，这一占比提高到85%。
可是，2018年中出现的P2P雷潮，让快速发展的网贷走到亮起黄灯的十字路口。行业发展放缓，违规P2P玩家出清，合规备案的才能放行。网贷之家数据显示，2018年6月至今，网贷行业资金净流入为负，待还余额规模一直在缩小。
与P2P合作的“助贷”机构，是否受到这波影响？Welab在招股书中有提到，“监管机构可能会要求我们终止与违规P2P贷款平台的合作关系”。独角金融就“P2P雷潮是否影响welab上市进程”进行求证，对方表示不予置评。
不过，我来贷内部人士透露，母公司Welab招股书披露后，平台新增了其他业务。一是免息分期车险，与华安财险合作，我来贷为车险公司导流，进入消费分期市场。“目前我来贷正在对接教育分期市场，不过尚未有新产品推出”上述人士告诉独角金融。
可见，P2P雷潮后，我来贷开始向消费金融转身。另外，根据光大证券(601788,股吧)的《百舸争流千帆竞，借海扬帆奋者先――助贷的发展、规范，与未来》报告指出，在助贷发展的过程中，互联网金融公司在学习银行的风控技术，争取银行全牌照。
独角金融发现，Welab有意在走这条道路。
虚拟银行牌照价值几何？
香港设立虚拟银行对于“Welab们”来说，是个机会。
我来贷方面告诉独角金融，WeLab在2018年8月底已向香港金融管理局递交虚拟银行牌照申请，目前已收到香港金融管理局的进一步通知，进入下一轮筛选程序。
此前，香港金融管理局（下称香港金管局）曾称，争取在2018年底或2019年首季度发出虚拟银行牌照。另外，在已经提交申请书的机构中，已经评定约有十家机构未能提供足够资料。
对于目前尚无金融牌照的Welab来说，虚拟银行牌照分量可想而知。平安证券分析报告《金融科技(Fintech)研究系列1》指出，对于非银金融机构和科技企业而言，虚拟银行牌照是发展全面的金融业务的入场券。
国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚分析认为，香港的虚拟银行牌照给内地互联网公司带来了很大的潜在发展空间和市场前景，可能成为各互联网巨头海外金融业务发展的新起点和国际化的新跳板。
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