格隆汇1月24日丨摩根大通报告指出,预期市场对中海油(00883.HK) 2019年策略更新反应负面,因其资本开支预算不变,2019年生产指引按年升1%-3%。集团将持续聚焦在成本管理、提升效率,以及尤其内地的资源发展。整体而言,该行料中海油股价未反映长期油价每桶60美元的预测,目标价14.5港元,重申“增持”评级。
该行指,集团并无提及股息政策方向,但随着油价按年上升,及资本开支下降,预期集团有能力维持现有派息水平。此外,集团指出其储备周期正在上升,料2018年储备替代率为120%,意味储备周期11年(2017年为10年),但预计升幅有限。