格隆汇1月25日丨德银发表研究报告指,中国财险(02328.HK)去年承保业务表现低于预测,加上预期今明两年税率上升,因此将财险2018/19/20年度的盈利预测分别调低12.2%/8%/8.8%,目标价亦下调3.2%至9港元,认为股价短期缺乏催化剂,评级仍是“持有”?
德银估计,中国财险2018年度的盈利会下跌19.6%至159.24亿元人民币,主要受累于承保业务按年下跌36.1%及税率从32.6%增至43%,意味下半年盈利按年减少50.4%,但因2018年基数较低,所以2019年前景可望改善,只是到今年下半年盈利才会明显好转?
德银预测,中国财险2019年度盈利将会增加29.8%至206.77亿元人民币,主要得益于理赔改善?投资收入增加和税率下降?
德银报告说,自去年内地汽车销售转差后,车险业务的竞争亦随之加剧,估计财险的车险业务综合成本率将从2017年度的96.3%,升至2018/19/20年度的97%/ 97.5%/98%?