格隆汇1月25日丨国泰君安发报告表示，自去年12月游戏版号重新发放后，国家新闻出版广电总局发布了第四批游戏版号下发名单，95款游戏获得版号发放批准。其中有两款游戏来自腾讯(00700.HK) 。该行指，两款获批的腾讯游戏分别为《折扇》与《榫接卯和》，这两款游戏均讲授中国传统的建筑和技艺。虽然该行认为这两款游戏将为腾讯带来有限的收入，但有关批准仍对腾讯在线游戏业务释放正面信号。
该行指，内地自去年12月首批游戏版号重新发放以来，发现获批游戏有以下特点，第一是由于去年8月教育部等八部门实施游戏总量调控，目前获批游戏总量低于去年同期；第二是审核过程加快，第三批和第四批游戏版号发放时间只间隔6天(第一批与第二批游戏版号发放为间隔10天)；第三是游戏评审政策仍严格，特别是针对某特定类型游戏，如暴力类游戏和棋牌类游戏；第四是大多数中小型游戏公司获游戏版号发放。
国泰君安认为，内地在游戏版号发放恢复早期，将有更多的中小型游戏公司获得版号批准，因为与大公司相比，中小型公司现金流相对紧张。随着审查速度提高，审查过程越加严格，该行认为腾讯的在线游戏业务将在今年进一步反弹，但由于其中的部分游戏仍难获批，所以反弹幅度预计在2019年上半年不会太大。
该行指，在2018年第三季度腾讯网络游戏收入占总收入的比例为32%，预计全年的比例为33.6%。该行认为腾讯网络游戏业务将在2019年进一步反弹，维持”买入“评级及目标价为375港元。
