大市评述：
1月28日，恒指早盘高开0.46%，报27695点；大市开盘惯性上冲，最高见27790点，此后逐步回落，午后盘中快速杀跌，指数由红翻绿，盘中最低见27462点，两点左右再次回升，截至收盘，恒指涨0.03%，报27576点；国企指数涨0.08%，报10882点；红筹指数跌0.45%，报4338点；大市成交939.67亿港元。
热点方面：盘面上热点散乱，昨天早上俄铝公告确认已被美国财政部从制裁名单中剔除，随即俄铝持续上涨，截至收盘俄铝涨9.4%，报价3.26港元；雨润否认祝义财行贿及挪用公款，雨润食品股价走高，涨2.86%，报价1.08港元；港股蓝筹股，恒安国际(01044)涨1.9%，报58.95港元，领涨蓝筹；中国石油化工股份(00386)涨1.75%，报6.41港元；中国移动(00941)涨1.54%，报82.4港元。
昨日燃气电力股大幅走低，医药股全面回落，其中燃气电力股方面，华能新能源跌5.13%，华电国际电力跌4.29%，中国燃气跌4.13%，华润电力跌3.78%；医药股方面，中国中药跌5.87%，石药集团跌4.11%，康哲药业跌4.63%。
外围方面：昨晚美股全线收跌，道指和纳指开盘即跌超1%，早盘不断走低，纳指最多跌超1.8%，欧洲市场全线收跌，伦敦金融时报100指数跌近1%，美元指数上周五大跌后昨日走势平静维持窄幅震荡格局，黄金站稳1300美元/盎司，原油大跌近3%，创两周新低，日经早盘低开低走。
技术方面：从技术上看，恒指升穿27500点关键阻力，下一关键阻力为28000点大关。目前港股形成“双底”格局，目前维持5日线上看多的思路。
个股点评：
华润医药03320
多领域并购发展，华润后市值得期待
事件：2018年5月，华润医药介入江中的混改，与江西省人民政府签署战略合作框架协议，建立长期稳定的战略关系及合作机制，2018年5月，华润医药旗下上市公司华润双鹤(600062)收购湘中制药45%的股权，8月宣布进一步收购湘中制药40.65%的股权，2018年以来华润医药在中药、化学药、治疗领域实施多个外延并购项目，分销业务上也加快在空白省份的布局，通过系统性整合相关资源，提升生物药整体实力。
竞争优势：2017年中国零售药店45.37万家，基层医疗机构达到100余万家。随着我国医改政策的深入持续推进，以零售药店、基层医疗机构为主体的第二、三终端的药品市场规模迅速提升。传统的药品销售模式，主要依靠人员拜访、电话接单，销售效率较低。2015年，华润医药商业在“+互联网”的思路下，布局润药商城(B2B)，打破了制药工业、华润医药商业、终端客户的信息屏障，为上下游客户提供产品信息展示、撮合交易等服务，经过三年的发展，润药商城2018年交易额将突破100亿元，成为中国领先的综合医药公司。
经营数据：上市两年来，华润医药无论是在业务发展和业绩表现层面，还是股价与估值方面，都取得了相对稳健的增长。以公司最近三个半年度业绩为例，自上市以来华润医药的业绩逐年增长，2016年至2018年中期，其收益增速逐年加快，2018年上半年华润医药收益达到937.4亿港元(单位下同)，按年同比增长13.3%，为近年最大增速；毛利率经过前两年的下跌后在2018年中期提升2.9个百分点达18%；同时公司半年股东应占净利润大增24.3%至22.5亿元，也创下近年同期最好增速。
未来前景：一直以来，华润医药的规模扩张和业务拓展都离不开并购手段及其内涵式增长，而今年华润不仅收购江中且入股英特，公司表示收购江中是看中对方产品，并期望在销售网络上达成协同，并指与江中达成战略合作后对公司在江西省当地业务会起到促进作用，同时也体现公司具有获取优质国有资产的能力，而入股英特则提升了公司的分销能力，华润背靠强大股东的支持，以资金、品牌及业务能力的优势证明了其具有成为行业领导者的气质和决心，日后华润的表现值得期待。
作者：艾德证券期货董事总经理陈健豪（香港证监会持牌人-中央编号ALQ830，未持有上述股票）
