格隆汇2月19日丨摩根大通发表研究报告,指汇丰控股(00005.HK)2018年第四季的除税前溢利较该行预期低出15%,并市场预期低出24%,主要是因为第四季的收入表现差过预期,以及拨备较高所致。虽然去年经调整收入增长率与支出增长率差为负1.2%,但管理层已重申,未来会实现收入增长率高于支出增长率的目标。
该行指,汇控去年第四季的拨备减值扩至8.53亿美元,大致符合预期,但较市场普遍预期为多,当中有1.65亿美元是源于英国经济的不确定性。汇控末季普通股权一级比率为14%,按季跌30个基点,较该行及市场预期低出10个基点。汇控并重申有意维持派息及股份回购。摩通维持予汇控“增持”投资评级,目标价80港元。