格隆汇2月19日丨大摩发报告料石四药集团(02005.HK) 股价将于60日内上升,发生的可能性有60%-70%,主要因为公司发盈利预告,预计2018年净利将按年升33%-40%,该行原先估算2018年公司净利将为9.14亿元人民币,按年增38%,而盈利增长强劲主要受惠静脉输液之销量及平均售价增加、产品组合及成本管控带动毛利改善。该行估计公司2019年盈利增长可维持在近30%的强劲水平,尽管潜在政策逆风仍在,料2020年盈利增长仍逾20%。
该行指出公司现价为2019年预测市盈率19倍及2020年预测市盈率16倍,而在港上市的同业现价约为2018年预测市盈率的14倍及2019年预测市盈率的12倍,而公司2018-2020年每股盈利年复合增长料达25%,认为短期估值吸引,予“增持”评级,目标价8.5港元。