格隆汇2月28日丨摩根大通发表报告表示,银河娱乐(00027.HK) 公布去年第四季业绩巩固,EBITDA按季升12%(按年升4%),此符合该行及市场预期,毛利率提升至23.4%(2018年第三季为22.5%)。该行指银娱在贵宾厅及中场市占率均呈上升,并关注澳门实施赌场地方禁烟令后对贵宾厅业务影响、行业最新需求趋势、中国加强对外汇及资本管制的影响、对澳门银河第三、第四期项目资料更新等。
该行认为,银娱短期仍将面临挑战,包括今年起实施赌场地方禁烟令、路(乙水)地区市占率会流失,但中期而言,相信公司可借澳门银河第三、第四期项目计划达致增长。
摩根大通指,维持银河娱乐“增持”评级及目标价60港元,此按现金流折现率作估值,相当于预测企业价值对EBITDA的11倍。